IPO市場之外海外市場并購M&A也更活躍買家中"既有eBay,Yahoo之類跨國公司也有像分眾這樣的中國公司"智基創(chuàng)投總裁陳友忠說。分眾在上市之后買了框架,聚眾,攜程,好耶等。而海外很流行的"Trade Sales"這種轉讓模式在國內也還沒發(fā)展起來。
與此對應的外資機構"不放棄,不拋棄"海外融資。"中國合格投資人并不多:足夠有錢的不夠耐心。中國的錢大多還是新錢沖動而浮躁。"歐洲一家FOF人士指出這幾年對私募股權投資神話般地渲染讓很多人忘記了它有"10年幾乎沒有流動性,鎖定期長,風險高"的特點。"南方一些投資人追求的是清晰可見的,超過25%的年回報率。PE怎么可能提供？"上述人士說。
國外LP則相對多樣化。金融危機之后盡管全球投資人的口袋都收緊了但不久前北京的LP論壇上當被問及會否改變對PE的投資策略時幾乎所有LP的回答都是"沒有"。"大多數(shù)投資策略都被要求能經(jīng)歷兩輪以上的經(jīng)濟周期"艾德維克董事總經(jīng)理潘康說。
"設立人民幣基金在法律結構,程序方面需要學習；人民幣基金的退出機制和海外也不一樣。"沈南鵬說。
按已經(jīng)設立了所謂人民幣基金的外資VC人士指出目前"不僅享受不到純人民幣基金的好處也沒了外幣基金投資離岸架構企業(yè)的便利"。
大部分所謂人民幣基金"不叫基金也不叫公司而叫‘企業(yè)’"之前德同創(chuàng)投主管合伙人李泉生就曾指出過這一點其全名應叫"中外合資外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)"Joint Venture ForeignInvested Venture Capital Enterprise。
今年4月李宏化名所在的基金投資了國內一家生物制藥企業(yè)之后發(fā)現(xiàn)"這雖然是國家鼓勵的行業(yè)但是仍然需要在商務部備案"。李宏有點蒙了他們"幾乎是純人民幣基金"怎么還會遭遇其他朋友所遇到的問題？
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