蘇寧電器在南京宣布，擬出資6600萬美元或等值人民幣，收購母嬰用品領(lǐng)域領(lǐng)先的企業(yè)紅孩子公司，并承接“紅孩子”及“繽購”兩大品牌和紅孩子公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)。蘇寧電器電商平臺蘇寧易購將以此為契機，全面升級母嬰、化妝品產(chǎn)品的運營。
這距離蘇寧易購?fù)嘎秾ν獠①徯畔H時隔兩個月有余。
7月5日，蘇寧易購宣布打造開放平臺戰(zhàn)略時，蘇寧電器副董事長孫為民對本報記者表示，在蘇寧易購的發(fā)展過程中，可能會考慮采取并購垂直電商網(wǎng)站的措施加速發(fā)展。
當(dāng)時，連鎖業(yè)內(nèi)人士猜測，蘇寧易購可能采取的并購擴張方式，主要是補充電商行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的人才資源。在此次發(fā)布會上，孫為民證實了此種說法。他稱，“蘇寧并購紅孩子除了看重紅孩子在母嬰領(lǐng)域超過8年的經(jīng)驗之外，更看重的是紅孩子團隊擁有的人才隊伍”。
易凱資本CEO王冉表示，中國電商行業(yè)正逐步進入一個密集整合期，蘇寧率先出手并購紅孩子宣告整合大幕已經(jīng)拉開，此次并購將推動電商行業(yè)更快的洗牌，并對市場格局產(chǎn)生深遠的影響。
持續(xù)虧損求變
紅孩子一直是備受業(yè)界矚目的母嬰用品企業(yè)。
自2004年創(chuàng)立以來，紅孩子曾先后引入多輪投資。公開資料顯示，2005年公司首次獲得北極光、NEA的首輪250萬美元投資，2006年又獲得300萬美元投資，2007年，凱鵬華盈向其投資2500萬美元，2010年，紅孩子又獲得一筆5000萬美元的融資。
業(yè)內(nèi)信息顯示，紅孩子在被蘇寧收購之前共完成6輪融資，主要由北極光、NEA、凱旋創(chuàng)投等投資機構(gòu)參與，融資總額達到1.2億美元。
伴隨投資機構(gòu)的進入，郭濤、李陽和楊濤等四位創(chuàng)始人中的三位先后離開紅孩子，而創(chuàng)始人之一、紅孩子董事長徐沛欣至今仍留在企業(yè)內(nèi)，而控股權(quán)卻早已進入VC手中。
紅孩子的資料顯示，在最初以目錄銷售為主的3年內(nèi)，紅孩子一直保持著260%-300%的年均增長速度，2008年紅孩子的銷售收入就已經(jīng)逼近10個億元。
然而，由于虧損的持續(xù)以及投資機構(gòu)意志在紅孩子中不斷深化，紅孩子開始向純電商模式轉(zhuǎn)型。在紅孩子被蘇寧收購的時候，這種轉(zhuǎn)型最終被證明是失敗的。
根據(jù)蘇寧電器提供的資料顯示，紅孩子2011年的年銷售規(guī)模超過10億元，員工數(shù)達1500人，注冊會員達750萬人，2011年的重復(fù)購買率超過50%。以此為據(jù)，從2008年到2011年，紅孩子的銷售數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)大的變動。
對于業(yè)績不理想的紅孩子，蘇寧電器的出資可謂“公道”。按照蘇寧電器給出的6600萬美元收購紅孩子的所有股份，意味著紅孩子背后的投資機構(gòu)總計1.2億美元的投資折損超過四成。
切分600億蛋糕
蘇寧易購對母嬰用品市場覬覦頗久。蘇寧電器副總裁任峻曾在8月底的弘毅投資年會上表示，母嬰和鞋類將是蘇寧易購首先要突破的品類，到今年年底時，蘇寧易購在母嬰上將能形成專業(yè)的、規(guī)模化的能力。
蘇寧電器內(nèi)部人士表示，蘇寧電器醞釀開放平臺期間，曾與業(yè)內(nèi)多家領(lǐng)先的品類垂直電商進行了溝通，紅孩子就是其中之一。在8月底，雙方的談判有了實質(zhì)性進展，最終，在9月底，雙方確定了收購的具體方案。
孫為民稱，目前，紅孩子遇到的主要難題是運營成本高、資金能力弱，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子發(fā)展以幫助。而紅孩子以目錄銷售起家，成功將線上線下結(jié)合，與蘇寧線上線下統(tǒng)和發(fā)展的理念相同。
在蘇寧易購謀劃母嬰市場的背后，是母嬰行業(yè)存在的巨大市場蛋糕。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2012年上半
年，中國母嬰網(wǎng)絡(luò)購物市場交易規(guī)模達200億元，預(yù)計全年將增長86%，達到610億元的規(guī)模，約占中國網(wǎng)絡(luò)購物整體市場規(guī)模的4.3%。
另外一家領(lǐng)先的母嬰用品企業(yè)孩子王公司總裁徐偉宏表示，母嬰及周邊產(chǎn)品市場規(guī)模超過1萬億元，但是，由于缺乏主流秩序等原因，行業(yè)規(guī)模企業(yè)并不算大，整個行業(yè)仍處在分散的狀態(tài)下。
沖擊200億目標(biāo)
對于蘇寧易購而言，沖擊200億元保底年度目標(biāo)，或是收購紅孩子更為直接的動力。
根據(jù)蘇寧易購此前的既定目標(biāo)，2012年年底，蘇寧易購將完成SKU數(shù)量上升到150萬、銷售規(guī)模超過200億元的目標(biāo)，然而，截至目前，蘇寧易購距離蘇寧電器制定的該目標(biāo)仍有很大的差距。
蘇寧電器提供的資料顯示，蘇寧易購經(jīng)過開放平臺等一系列擴容戰(zhàn)略，將銷售產(chǎn)品線由家電、3C擴展到圖書、百貨、金融產(chǎn)品、虛擬產(chǎn)品等領(lǐng)域，蘇寧易購目前的SKU數(shù)目為100萬。
而母嬰市場的主要消費群體為女性群體，擁有市場容量大、關(guān)聯(lián)產(chǎn)品多的特點，因此，收購紅孩子做大母嬰產(chǎn)品線成了蘇寧易購擴充品類的必由之路。
此外，蘇寧電器的半年報顯示，上半年，蘇寧易購?fù)瓿蔂I收僅為52.8億元，距離2012年全年200億元的營收目標(biāo)，還有很大距離。
收購紅孩子或可助力蘇寧易購?fù)瓿赡甓葼I收任務(wù)。按照蘇寧電器的規(guī)劃，完成各方面的整合協(xié)同之后，滲透了紅孩子資源的蘇寧易購母嬰產(chǎn)品將實現(xiàn)高速增長，預(yù)計在2015年，母嬰產(chǎn)品銷售規(guī)模將達到100億元。
對于紛爭不斷的電商行業(yè)以及蘇寧對紅孩子的收購，摩根大通董事總經(jīng)理謝同書認(rèn)為，電商行業(yè)的本質(zhì)是零售，前期資本驅(qū)動型的發(fā)展，最終將逐步轉(zhuǎn)向到產(chǎn)業(yè)驅(qū)動型的模式上來。
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