該向誰問責(zé)
創(chuàng)業(yè)板公司上市后，出現(xiàn)問題該由誰來負(fù)主要責(zé)任，保薦人還是發(fā)起人？在這個問題上，專家們的看法也不一樣。
吳曉求覺得，不應(yīng)該把主要責(zé)任推在保薦人身上。上市過程中很可能從當(dāng)時能掌握的材料來看，公司并沒有什么問題。主要責(zé)任在發(fā)行人自身，出現(xiàn)造假等問題，就該讓發(fā)行人永久不能進(jìn)入市場。
左小蕾則建議加大對保薦人的要求，嚴(yán)格懲罰制度。她認(rèn)為，保薦人為了收取保薦費(fèi)，容易刻意包裝發(fā)起人，強(qiáng)化它的優(yōu)勢、淡化不利的地方，而淡化的地方很可能都是最危險(xiǎn)的。因此對保薦人的約束要很強(qiáng)，一定要保證三年。如果三年之內(nèi)達(dá)到保薦書里承諾的，就可以，否則就要問責(zé)保薦人，并且要有一定的懲罰力度，力度要和損失對等。
天相投資董事長林義相建議，如果創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)問題，對保薦人的處罰要很重，但處罰主要應(yīng)該針對個人，少附帶到其所在公司。這樣中介機(jī)構(gòu)也有動力去追查保薦人，而不是一味包庇。
應(yīng)嚴(yán)格退出條件
創(chuàng)業(yè)板公司上市多長時間后，發(fā)起人才可以退出？
對此，劉紀(jì)鵬建議，對主發(fā)起人持股的鎖定期不能低于3年。除了管住第一大股東，還要看住第二大、第三大股東，防止有的大股東故意分拆股份規(guī)避相關(guān)規(guī)定。
林義相表示，發(fā)起人鎖定期要比別人長，但要考慮允許其有一定比例的退出，足夠其過衣食無憂的日子。對于公司的業(yè)務(wù)骨干，不僅僅看股權(quán)多少，就算沒有很多股份，也要確定鎖定期。具體名單可在上市時聲明。
此外，左曉蕾建議，還要規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資基金等機(jī)構(gòu)的退出。
燕京華僑大學(xué)校長華生認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則設(shè)計(jì)中,一方面可以考慮放開漲跌幅限制；另一方面需強(qiáng)化退市機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板應(yīng)明令禁止資產(chǎn)重組，禁止賣殼，企業(yè)搞不好就要下市。
他指出，資產(chǎn)重組雖然迎合了投資者的短期需要，但同時導(dǎo)致了上市公司“只生不死”，資本市場沒有新陳代謝、沒有優(yōu)勝劣汰。退市規(guī)則的核心就在于是否禁止重組。
華生說，在創(chuàng)業(yè)板推進(jìn)過程中應(yīng)該增加市場化方面的探索。“一方面在市場化上給出大的空間來，另一方面在監(jiān)管方面要更加嚴(yán)格。”長期來看，我國多層次資本市場建設(shè)有所滯后。同時，創(chuàng)新又是國策，在資本市場上沒有相應(yīng)的配合是一個很大的缺陷，所以創(chuàng)業(yè)板的推出意義重大，推出創(chuàng)業(yè)板從方向上沒有任何問題，應(yīng)該積極準(zhǔn)備。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 2頁 1 2 3 4
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