林義相：給風(fēng)投更好的退出機(jī)制
天相投資顧問有限公司董事長林義相認(rèn)為，不能給風(fēng)險投資的退出設(shè)定太高的門檻，不能讓風(fēng)險投資像發(fā)起人一樣將資本長期鎖定。只有給風(fēng)險投資更好的退出機(jī)制，風(fēng)險投資在上市前才會有更多投入。如果給風(fēng)險投資3-5年鎖定期，風(fēng)險投資在前期投資也會有顧慮。
他說，“不要只看到風(fēng)投退出快，賺錢多�！眲�(chuàng)業(yè)板瞄準(zhǔn)的企業(yè)不太適合貸款融資，對銀行而言向這類企業(yè)貸款的風(fēng)險收益是不匹配的。股權(quán)投資是適合的，高風(fēng)險高收益，創(chuàng)新型中小企業(yè)的性質(zhì)決定了需要有風(fēng)險投資機(jī)制。
林義相指出，對于風(fēng)險投資投入資金，至少可以分類考慮，對于所投入的成本可以先變現(xiàn)拿走，其他部分可以再設(shè)相關(guān)規(guī)定。
左曉蕾：可試點(diǎn)集團(tuán)訴訟機(jī)制
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾建議，集團(tuán)訴訟機(jī)制可以在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)，以提升和強(qiáng)化投資者的監(jiān)督機(jī)制。
她說，目前投資者對于自己有什么權(quán)利、如何適用這些權(quán)利的認(rèn)識不夠，有的甚至是錯誤的。如果上市公司進(jìn)行虛假信息披露，給投資者造成很大的損失，證據(jù)確鑿的，就應(yīng)該允許投資者對上市公司進(jìn)行起訴。集團(tuán)訴訟機(jī)制有利于監(jiān)督成長比較快、風(fēng)險比較大的創(chuàng)業(yè)板上市公司。
徐剛：讓券商作為做市商入市
中信證券董事總經(jīng)理徐剛建議，應(yīng)該盡量降低門檻，降低發(fā)行審批的難度，讓更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場。不過，這可能會導(dǎo)致市場過冷，沒有流動性，這時候應(yīng)該讓cye.com.cn證券公司作為做市商進(jìn)入市場，否則起不到作為中介機(jī)構(gòu)的真正作用。他說，目前海外交易所都在爭奪上市資源，如果審批過于嚴(yán)格，不利于企業(yè)在中國本土上市。
吳曉求：重整資本市場結(jié)構(gòu)
中國人民大學(xué)教授吳曉求認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推出后，整個資本市場的結(jié)構(gòu)如何安排，應(yīng)該有一個戰(zhàn)略考慮。如果在同一個市場既有很大的企業(yè)，又有很小的企業(yè)，還有中等的企業(yè)，結(jié)構(gòu)是比較混亂的�？梢越鑴�(chuàng)業(yè)板市場的推出，對市場資源進(jìn)行重整，打造上海藍(lán)籌股市場，培育深圳新興市場。
他提出，在創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則的設(shè)計上，要非常慎重。不要使創(chuàng)業(yè)板市場成為主板市場的累贅。成長風(fēng)險是由社會公眾來承擔(dān)，還是由風(fēng)險資本來承擔(dān)，要考慮好。風(fēng)險的承擔(dān)在不同的投資者和不同的股東身上表現(xiàn)是不同的。此外，不應(yīng)把企業(yè)上市的未來風(fēng)險全部壓在保薦人身上。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 3頁 1 2 3 4
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