從浙江紅鼎創(chuàng)投劉曉人的自首，到天津德厚資本執(zhí)行合伙人、上海匯樂集團董事長黃浩被刑拘，中國近年來不斷浮出水面的創(chuàng)投投資失敗案例，都清晰地呈現(xiàn)出中國創(chuàng)投業(yè)潛伏的隱憂和危機。
業(yè)內人士認為，投資策略設定不合理是民間資本中資機構各種問題的根源。民間資本的短期逐利心態(tài)，違反了創(chuàng)投行業(yè)長期投資的原則，出現(xiàn)各種發(fā)展瓶頸在所難免。未來民間資本中資機構應著眼長線投資，加強投資風險管理。
高速募資導致投資壓力倍增
7月16日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于加強創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為的通知》。業(yè)內人士分析，此舉意在遏制當前創(chuàng)投業(yè)界出現(xiàn)的非法集資苗頭。
2008年，中國創(chuàng)投市場新募基金數和募資金額創(chuàng)歷史新高，76家中外創(chuàng)投企業(yè)新募集110只基金，新增可投資于中國的資金額達70.81億美元。高收益吸引大量缺乏投資經驗的民間資本介入其中，紛紛成立機構以圖獲利。以民間資本非�；钴S的杭州市為例，2006年以前成立的創(chuàng)投公司只有浙大創(chuàng)投等6家，如今已飆升至21家，其中不乏紅鼎創(chuàng)投等民間資本中資機構。
快進快出的逐利心態(tài)，導致民間資本中資機構在短時間內募集大量資金。機構頻頻打出“3年內募集50億元”、“3-5年內管理100億元資產”等標語�！皠�(chuàng)投行業(yè)普遍一只基金周期為10年，而民間資本的高速投資策略直接違背了行業(yè)基本運作規(guī)則�！蓖吨屑瘓F分析師認為。
此后，在國際金融危機的影響下，投資市場急轉直下，創(chuàng)投行業(yè)高速發(fā)展背后的問題逐漸浮出水面。盲目跟風、欠缺經驗等使得民間資本中資機構發(fā)展遭遇瓶頸。例如，由于民間資本中資機構LP多為民營企業(yè)，對于行業(yè)判斷力獨到，難免在投資過程中對GP加以控制，使得GP喪失獨立性。再如，創(chuàng)投行業(yè)慣例為設定優(yōu)先回報，而部分民間資本中資機構對其LP設定承諾收益違反了行業(yè)的基本原則。
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