缺乏行業(yè)背景難保項(xiàng)目質(zhì)量
除了高速募資帶來(lái)資金風(fēng)險(xiǎn)之外，投資團(tuán)隊(duì)始終承受著巨大的投資壓力，其項(xiàng)目質(zhì)量必將下降，而且已投資企業(yè)也無(wú)法從機(jī)構(gòu)獲得更多支持。同時(shí)，民間資本中資機(jī)構(gòu)及其LP多發(fā)跡于傳統(tǒng)行業(yè)，而其投資策略鎖定的行業(yè)與其產(chǎn)業(yè)背景相去甚遠(yuǎn)，團(tuán)隊(duì)在行業(yè)專業(yè)性上沒(méi)有絲毫優(yōu)勢(shì)。根據(jù)ChinaVenture數(shù)據(jù)顯示，紅鼎創(chuàng)投行業(yè)投資策略定位于互聯(lián)網(wǎng)、通訊、無(wú)線、數(shù)字媒體、半導(dǎo)體和生命科學(xué)等高科技領(lǐng)域。然而，紅鼎創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)在生命科學(xué)等領(lǐng)域并沒(méi)有足夠的行業(yè)基礎(chǔ)支撐，必然導(dǎo)致其投資項(xiàng)目質(zhì)量難以保障。
此外，行業(yè)進(jìn)入時(shí)機(jī)直接決定投資回報(bào)率，民間資本中資機(jī)構(gòu)由于缺乏投資時(shí)機(jī)判斷經(jīng)驗(yàn)，難免錯(cuò)過(guò)最佳進(jìn)入時(shí)機(jī)。
以環(huán)保節(jié)能行業(yè)為例，2006年政府頒布的“十一五規(guī)劃”中，大力推行節(jié)能減排，并出臺(tái)稅收方面的各種優(yōu)惠政策以刺激行業(yè)發(fā)展。經(jīng)驗(yàn)豐富的外資機(jī)構(gòu)充分把握住Cye.com.cn環(huán)保節(jié)能行業(yè)崛起的勢(shì)頭，于2006年以較低的市盈率進(jìn)入該行業(yè)，并成功退出獲得較高的收益。例如IFC在2006年初投資環(huán)保節(jié)能企業(yè)伊普國(guó)際，并于年底成功退出，內(nèi)部收益率超過(guò)600%。
相比外資機(jī)構(gòu)，民間資本中資機(jī)構(gòu)大規(guī)模介入環(huán)保節(jié)能行業(yè)始于2007年，已經(jīng)是行業(yè)投資的最高峰，其投資市盈率之高不言而喻，投資成本過(guò)高必將降低其投資回報(bào)率。
民間資本由于涉足創(chuàng)投市場(chǎng)時(shí)間較短，起步運(yùn)營(yíng)難免有較多不規(guī)范的環(huán)節(jié)，ChinaVenture分析師認(rèn)為，行業(yè)選擇應(yīng)從團(tuán)隊(duì)實(shí)際能力出發(fā)，避免涉足沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)。通過(guò)吸納具有專業(yè)行業(yè)背景的投資人員，或設(shè)立行業(yè)顧問(wèn)團(tuán)等方式，彌補(bǔ)團(tuán)隊(duì)在未知領(lǐng)域的專業(yè)程度。投資過(guò)程中的資金托管，投資流程監(jiān)管亦需要得到加強(qiáng)。民間資本中資機(jī)構(gòu)應(yīng)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
目前，部分中資機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識(shí)到團(tuán)隊(duì)行業(yè)背景對(duì)于項(xiàng)目篩選的重要性，并提出行業(yè)投資策略的選擇應(yīng)當(dāng)是建立在專業(yè)化基礎(chǔ)之上的多元化。浙江華睿表示，將利用自身的產(chǎn)業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)對(duì)于其他行業(yè)的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)積累，通過(guò)提高投資團(tuán)隊(duì)的行業(yè)專業(yè)化而強(qiáng)化項(xiàng)目把握能力。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2
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