基金機構推手
記者調查發(fā)現(xiàn)，新股發(fā)行定價之所以沒有最高只有更高，除了中小企業(yè)IPO數(shù)量極其有限、申購資金動輒超額認購數(shù)十倍甚至是近百倍外，更與基金機構大舉規(guī)模在二級市場買入創(chuàng)業(yè)板或中小板上市公司股票有關。
一位接受采訪的業(yè)內人士表示，由于基金機構在二級市場大舉介入創(chuàng)業(yè)板、中小板的股票，令相關公司股價和市盈率大幅上揚。這既可以為網下配售籌碼創(chuàng)造更大的安全邊際，又可以通過二級市場聯(lián)合操作獲取不菲的交易差價。
三季報顯示，截至今年9月底，124家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，基金機構集中持股占流通股比例超過20%以上的達55家。換言之，44%以上的創(chuàng)業(yè)板公司被基金機構重倉持有。
今年8月20日上市的龍源技術（300105.SZ），首發(fā)市盈率53.46倍。而一個多月后的三季報顯示，基金機構持股比例高達82.5%。12月9日，該股收盤價較發(fā)行價已大漲92.2%，市盈率也猛增至134.86倍。
公開資料顯示，華夏希望債券基金在二級市場買入20.96萬股龍源技術。
而記者查閱相關契約發(fā)現(xiàn)，華夏希望債券基金的股票投資策略是，以超額收益（α值）為目標，挑選出預期表現(xiàn)將超過大盤的個股構成核心組合，并根據(jù)市場波動性及其走向趨勢進行組合動態(tài)調整。
業(yè)內人士指出，對一個風險厭惡型的債券基金而言，在二級市場大舉買入龍源技術，到底是看中其超額收益，還是完全根據(jù)市場趨勢做出的選擇呢？“債券基金可以打新股，但在二級市場投資市盈率畸高的創(chuàng)業(yè)板股票，則其投資風格與其基金性質明顯不合適”。
無獨有偶，建新股份（300107.SZ）基金機構操縱推高股價的跡象更明顯。
8月20日上市以來，建新股份較發(fā)行價大漲71%，動態(tài)市盈率已高達86.5倍。
而往下申購配售時，華商盛世成長、華商收益增強債券、易方達增強回報債券、易方達增強回報債券分別獲得6.8809萬股。
而建新股份上市僅一個多月，華商盛世成長基金在二級市場增持89.65萬股，華商領先基金買入96.2萬股，易方達策略成長二號基金買入50萬股，易方達策略成長買入49.99萬股，易方達平穩(wěn)增長基金買入40.08萬股，廣發(fā)聚豐買入30萬股，廣發(fā)策略優(yōu)選買入60.92萬股。
如此看來，華商系、易方達系及廣發(fā)系基金二級市場大舉買入，聯(lián)手推高建新股份股價的動機昭然若揭。
雖然過往市場總是指責游資大肆炒作創(chuàng)業(yè)板、中小板股票，但現(xiàn)在基金也已加入惡炒新股陣營，其對股價飆升的影響，絕不亞于游資熱錢的人為操縱。
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