以上是過去天使投資的概括狀況。但是，最近5年，硅谷天使發(fā)生了很大的變革。
近年硅谷天使的變革
(1)最佳天使機遇
近年來，創(chuàng)業(yè)的成本越來越低。因為有了開源軟件讓創(chuàng)業(yè)者不必什么都自己寫，可以站在巨人的肩膀上。有了Amazon Compute Cloud云計算降低了租賃服務器和帶寬的費用。有了App Store網(wǎng)上商店，創(chuàng)業(yè)者省下了市場銷售費用，服務放到網(wǎng)上就可以賺錢了。過去一個軟件公司達到A輪融資可能要上千萬美金，但是現(xiàn)在有些公司花百萬美金就可以了。
另外一方面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值倍增，同時整個產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品開發(fā)速度加速，競爭劇烈。時間就是金錢，所以很多互聯(lián)網(wǎng)公司愿意花較高的金額來收購尚未贏利、尚未有收入、甚至尚未推出產(chǎn)品的公司。比如說谷歌2010年就收購了26家公司，除了一個例子外，都是在一千萬到一億美元之間的未上市公司。
低廉的創(chuàng)業(yè)成本，加上豐厚迅速的退出機會，帶來有史以來最好的天使投資環(huán)境。因此，這五年，硅谷冒出了很多天使。這些天使有些有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，有些從大公司出來，還有些依然在工作。
(2)天使年輕化
過去七八年，硅谷有一個比較有趣的現(xiàn)象：天使越來越年輕。以前的天使都是45歲到70歲，退休后或成功后，從前一代的領(lǐng)域(例如半導體)跨越領(lǐng)域來幫助新創(chuàng)業(yè)者(例如互聯(lián)網(wǎng))。而現(xiàn)在因為有Google、Youtube、Facebook等公司的成功孕育了一批年輕的30多歲富人。這些Web1.0造出來的富人就自然地成為了Web2.0的天使。
這批年輕創(chuàng)業(yè)者有幾個特性：1)是技術(shù)產(chǎn)品的專家；2)有雄厚的個人資本；3)有反VC心態(tài)。反VC心態(tài)是來自他們當年自己創(chuàng)業(yè)的時候，吃過VC的虧。這些天使會跟創(chuàng)業(yè)者站在一起，和VC對抗，幫助創(chuàng)業(yè)者避免上當吃虧。這些天使雖然年輕，但是有成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，懂的技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品都比VC多，而且吃了VC的虧，現(xiàn)在站出來跟VC打?qū)ε_，就導致VC進入一個惡性循環(huán)。這批人成為天使以后，VC的日子就越來越不好過了。
(3)超級天使：天使基金化
大部分的個人天使都是在某方面很有特色，但是也不可能是全才。比如說Ron Conway的特色是人脈、Dave McClure的特色是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品迭代開發(fā)、Sean Parker的特色是Web 2.0的知識。這些天使在過去往往是獨行，但是現(xiàn)在Deal多了，他們也會開始結(jié)盟。有些天使就會找互補的其他天使，每個項目一人投一半，既利用了彼此的專長，也分散了風險。
結(jié)盟的自然下一步就是募集資金，做基金。很多有錢人看到投早期的機會比以前好，回報也高，但是自己又沒有這方面的能力和知識，就找這些著名天使，請他們管理自己的資金。這些天使也樂于有更多的資金，所以在短短的一兩年內(nèi)，硅谷的天使基金就像是雨后春筍一般地冒了出來。比如說：馬克•安德森融了一個巨大的基金，還有很多新的小型的天使基金，比如說Y Combinator、Ron Conway的SVAngels、Dave McClure的500 Startups、Chris Sacca的Lowercase Capital、Aydin Senkut的Felicis Ventures、Sean Parker的Founder’s Fund等。
這些天使機構(gòu)和天使基金也被稱為超級天使(Super-Angel)，在硅谷是一種新勢力，也是一個新現(xiàn)象。超級天使崛起非常地快，也會帶來巨大的影響。
中國也在走美國的路子，慢慢也在結(jié)構(gòu)化，比如說泰山基金、創(chuàng)新工場發(fā)展基金等都是類似的例子。
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