據(jù)國外媒體報道，人們普遍認為，上市公司比創(chuàng)業(yè)公司更加內(nèi)斂和單調(diào)，不愿創(chuàng)新和承擔(dān)風(fēng)險。而斯坦福大學(xué)一位教授給出了準(zhǔn)確數(shù)字：公司上市之后創(chuàng)新能力會下降40%。
斯坦福大學(xué)教授沙伊·伯恩斯坦(Shai Bernstein)追蹤了近2000家上市的科技公司，最后總結(jié)說，IPO(首次公開募股)之后，公司變得更加保守，不再野心勃勃，而且會失去公司的頂級發(fā)明者和創(chuàng)新者，只留下一些普普通通的員工。因此，這些公司不得不通過收購獲取新技術(shù)和補充人才。
伯恩斯坦1985年到2003年之間對這些公司進行了追蹤關(guān)注，記錄了每家公司IPO之前和之后分別獲得的專利數(shù)量，并且通過某項專利在其他專利應(yīng)用中的引述頻率，估算和分析了專利的重要性。之后，伯恩斯坦更進一步地分析了那些幾乎上市的公司，也就是原計劃上市、但是改變主意的公司，并把它們與最終IPO的公司進行了比較。
保持私有的公司繼續(xù)以原有的步伐創(chuàng)新，而上市后公司專利的價值會在接下來五年里下降大約40%。很顯然，公司IPO之后，公司主要領(lǐng)導(dǎo)者獲得了豐厚的回報，他們用股票變現(xiàn)，離開公司并追求其他的夢想。而那些喜歡在創(chuàng)業(yè)公司工作的員工，不適應(yīng)公司上市后面對公眾責(zé)任而出現(xiàn)的官僚作風(fēng)。事實上，一家公司IPO之后，發(fā)明者或創(chuàng)新者離職的可能性比其他員工高18%。對于那些留在公司的人來說，也有不如意之處。公司IPO之后，發(fā)明者的創(chuàng)新能力變?nèi)酰麄兊膶＠|(zhì)量與價值下降近50%。
從中可以總結(jié)出的經(jīng)驗似乎是：不要走上市之路。但并不完全是這樣。如果公司CEO和董事會主席能夠是同一個人，創(chuàng)新比例仍然較高。伯恩斯坦認為，這是因為規(guī)模較小、權(quán)威更高的領(lǐng)導(dǎo)團隊更加能夠承受每個季度來自市場的壓力。
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