10、受寵的新生事物開始愚蠢地購(gòu)買傳統(tǒng)公司。這時(shí)候離崩盤不遠(yuǎn)了。
顯然，Patrick認(rèn)為，按照他的這套標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)下與1999年的局面如出一轍。“我們就只能等待泡沫的第9和第10階段的到來，等到出租車司機(jī)也加入進(jìn)來，游戲也就結(jié)束了。” Patrick說。
與Patrick持同樣悲觀觀點(diǎn)的還有馬克·庫(kù)班，這位在上一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之前大賺一筆并全身而退的極客，把目前的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資狂潮比作“金字塔計(jì)劃”（傳銷騙局）。
值得注意的是，這次的泡沫與2000年相比還有一個(gè)底層的共同點(diǎn)：雖然SoLoMo（社交，本地化與移動(dòng)互聯(lián)）是當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)的3大主題，但這些互聯(lián)網(wǎng)公司的現(xiàn)金流仍主要來自于電商、游戲和SP業(yè)務(wù)（Facebook的收入構(gòu)成最為典型）。然而，10年前的電商尚處于市場(chǎng)教育階段，手機(jī)尚未普及，而游戲玩家也遠(yuǎn)沒有今天被社交網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)設(shè)備所激發(fā)的如此普遍。正因?yàn)槿绱耍@兩個(gè)領(lǐng)域額的持續(xù)增長(zhǎng)才造就了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)10年的盛況。
但是，如今并沒有新的商業(yè)模式產(chǎn)生，而這兩個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)空間已經(jīng)可見到天花板，所以，此次泡沫破裂后，整個(gè)行業(yè)是否還會(huì)像上波那樣僅用3年就走出低迷期？
這是一個(gè)未知數(shù)。
差異性
2000年納斯達(dá)克崩盤，8成股票虧損超過80％，37％的上市企業(yè)退市。Webvan、Kozmo這樣的互聯(lián)網(wǎng)明星都在上市后的兩年內(nèi)破產(chǎn)清算，期間退出的基金更是數(shù)不勝數(shù)。2002年末，納斯達(dá)克綜合股指從5000點(diǎn)降到歷史最低點(diǎn)——1108。
10年的時(shí)間還不足以抹除這種行業(yè)大蕭條帶來的余悸，再一次的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)低谷也的確令人憂心忡忡。然而，如果仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，此次絕非會(huì)像上一次那樣慘烈。
第一，數(shù)量有所不同。雖然資金大量涌入互聯(lián)網(wǎng)，但在此次登陸公開資本市場(chǎng)的公司數(shù)量有限。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，1999年有309家科技公司IPO，約占該年上市公司的半數(shù)，2000年這一數(shù)字為397家。而在2010年市場(chǎng)較好的環(huán)境中，僅有20家科技公司IPO，還不足蕭條期中2001年55家上市數(shù)量的一半。
既然投資焦點(diǎn)集中在了少數(shù)公司身上，因此如果出現(xiàn)糟糕的結(jié)果，那么影響也有限。
第二，質(zhì)量有所不同。與10年前不同，今日的互聯(lián)網(wǎng)不僅僅有眼球和點(diǎn)擊率。像Facebook、Groupon和Zynga等互聯(lián)網(wǎng)公司都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了上億規(guī)模的盈利。這也是像Linkedin這樣的擁有高端、穩(wěn)定客戶的公司能在低潮中保持堅(jiān)挺的原因，其股價(jià)至今仍維持在100美元以上（發(fā)行價(jià)45）。
第三，基本面非同日而語(yǔ)。1999年時(shí)，全球僅有2.48億人上網(wǎng)，少于全球總?cè)丝诘?%。現(xiàn)在，寬帶互聯(lián)網(wǎng)和PC已經(jīng)普及，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方興未艾，保守估計(jì)全球也有1/3的人上網(wǎng)。此外，云計(jì)算的普及和用戶數(shù)據(jù)的普遍性挖掘，使得創(chuàng)建科技公司成本不斷降低。一般來說，天使就可以支持公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，無需VC介入。
第四，IT技術(shù)出現(xiàn)了巨大變革。10年前，摩爾定律強(qiáng)悍主導(dǎo)者IT產(chǎn)業(yè)的進(jìn)化。今日，雖然納米技術(shù)還不能完全把摩爾定律扔進(jìn)科技?xì)v史博物館，但如今硬件性能差異對(duì)商業(yè)的影響已經(jīng)越來越小，應(yīng)用性成為了商業(yè)決勝的關(guān)鍵。
仔細(xì)分析，和10年前相比，并非如今所有的差異性都是可令從業(yè)者安心的利好，而有的其實(shí)是倒退。
《福布斯》雜志發(fā)行人Rich Karlgaard撰文羅列了Facebook上市交易搞砸的數(shù)個(gè)原因，其中敏銳地指出“馬克·扎克伯格沒給普通投資者留下任何東西�！彼傅氖窃谏鲜星跋acebook突然將發(fā)行價(jià)提高了10美元。
Facebook并非始作俑者。LinkedIn在2011年中上市前，將發(fā)行價(jià)上調(diào)了30%，使得該公司的市值超過40億美元。這是自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來，首次有公司在上市前夕如此大幅度地上調(diào)發(fā)行價(jià)區(qū)間。這引來了Groupon和Zynga的紛紛效仿。連人人網(wǎng)也在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)將發(fā)行價(jià)上調(diào)了27%。
Karlgaard指出，微軟1986年上市時(shí)，市值為7.8億美元，在以后的13年時(shí)間里微軟的市值增長(zhǎng)了700多倍，這意味著比爾·蓋茨讓成千上萬(wàn)的普通公共投資者變成了百萬(wàn)富翁。谷歌在2004年上市時(shí)估值為230億美元，為普通公共投資者留下的空間已經(jīng)有所減少，即便如此，其過去8年的回報(bào)也達(dá)到9倍。而在Facebook公司的IPO交易中，“風(fēng)險(xiǎn)投資公司、內(nèi)部人士和硅谷著名天使們拿走了全部。”。
總體來看，即使不如10年前慘烈，但互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中的很多泡沫必然會(huì)破裂。但把視線放長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這并不是災(zāi)難。
2002年1月，被停牌3個(gè)多月的網(wǎng)易在納斯達(dá)克復(fù)牌，在被問及網(wǎng)易是否有被最終摘牌的危險(xiǎn)時(shí)，丁磊突然豪氣十足說：“我告訴你，從今天開始，一個(gè)偉大的時(shí)代開始了！”丁磊當(dāng)時(shí)的自信，其實(shí)來自于退守廣州之后對(duì)游戲與短信業(yè)務(wù)盈利前景的樂觀。
其實(shí)，正是在剛過去的10年里，這個(gè)行業(yè)中錯(cuò)誤的觀念被更正，缺失的短板被修補(bǔ)。谷歌、亞馬遜、騰訊等現(xiàn)在仍舊活躍的互聯(lián)網(wǎng)公司，正是在破碎的泡沫中浴火重生，逐漸走向成熟。
在今天回望10年前的互聯(lián)網(wǎng)，有些看似堅(jiān)不可摧的規(guī)則已經(jīng)徹底退出歷史舞臺(tái)，比如IT公司的硬件要求；有些昔日當(dāng)紅主角也逐漸淡出我們的視線，比如AOL和Myspace；有些當(dāng)時(shí)以為遙不可及的夢(mèng)想則已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，比如手機(jī)PC化。
而這種顛覆性的進(jìn)化，可能會(huì)在若干年后會(huì)重現(xiàn)。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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