幾年前，家電連鎖賣場的商業模式如秋風掃落葉般取代了百貨業的家電賣場。該模式還能持續多久？家電連鎖行業是否正面臨著一次全面的革新？
業績變臉：兩巨頭股價雙雙遇挫
兩大家電連鎖巨頭的業績雙雙遭遇下滑。
自今年初創下歷史最低點7.98元后，蘇寧電器從1月9日開始曾走出了一波強力上攻的走勢，到3月16日最高時漲幅曾超過40%�？珊镁安婚L，4月中旬之后，公司股價重回跌勢，這或許跟蘇寧電器今年首季報的業績不無關系。
4月27日，蘇寧電器宣布一季度實現營業收入226.41億元，同比增長10%；凈利潤9.51億元，同比下降15.3%，也成為公司上市8年來定期報告中凈利潤同比增幅首次為負值。而此前的2011年年報顯示，蘇寧營業收入達938.89億元，同比增長24.35%，凈利潤48.21億元，同比增長20.16%。
公司的毛利率從2009年一季度的0.166%到今年一季度的0.191%，仍呈緩慢上漲趨勢，但與此同時，營業和管理費用從2010年以來同比增速很快，今年一季度同比增長45%；而其凈利潤率則在2011年中期開始出現下滑趨勢，已從2011年二季度的0.0572%，滑落至今年一季度的0.0402%。
國美電器首季度的業績下滑幅度更為明顯。5月25日，國美電器公布首季報，顯示國美電器實現營收97.62億元，比2011年同期的136.77億元下降28.62%，環比2011年第四季度更下降38.46%；歸屬于母公司的利潤為6739萬元，比2011年同期的5.52億元下滑88%。凈利潤和營業收入雙雙下跌在國美歷史屬罕見的情況。受此影響，國美電器股價由3月5日最高價2.44港元，到昨日報收1.10港元，僅3個多月的時間里下跌54.9%，已成腰斬之勢，令廣大股民叫苦不迭。
實際上，這已是國美電器連續兩個季度出現業績同比下滑。年報顯示，2011年四季度國美電器僅取得了4924萬元的凈利潤，較當年三季度的5.39億元環比下滑了91%，較2010年四季度的5.22億元同比下滑了90%。
針對國美首季報營收和利潤同步下跌，公司方面一名高管向媒體表示，首季凈利大幅減少主要由于集團銷售收入下滑以及電子商務業務虧損所致。此外，因房地產調控以及刺激家電銷售的政策結束，直接導致去年家電行業需求減弱，國美電器去年因此加速拓展網上銷售。但網絡渠道出現較大虧損，2011年，庫巴和新銳美分別出現1.94億元和1.97億的凈虧損。2012年一季度，其虧損同比又有大幅上升，直接拖累國美一季度業績。而在另一方面，據媒體報道，一季度家電網購市場表現火爆，數據顯示一季度天貓電器城的銷售額達到近80億元。
“造成整體家電連鎖不是特別理想的原因，跟整個市場大的環境是有關系的。今年家電制造企業遭遇‘寒冬’，很多企業的銷售都在下滑，那么家電零售商出現下滑是很正常的。另外這也跟電商的蓬勃興起有很大關系�！奔译娦袠I觀察家劉步塵在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，在實體店的銷售出現下降的同時，電商卻在成倍的增長，電商肯定會擠壓傳統實體店的銷售。
劉步塵認為，整個資本市場對家電大連鎖的反應不是特別樂觀，投資者擔心電商的快速發展會進一步擠壓實體店的利潤空間。
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