創(chuàng)業(yè)板成功開設和平穩(wěn)運行,為創(chuàng)業(yè)投資開辟了新的資本市場變現(xiàn)退出通道,許多創(chuàng)投機構由于成功投資培育創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)并取得豐厚收益,從而使我國創(chuàng)投業(yè)獲得快速發(fā)展。由此,一方面極大地激勵著現(xiàn)有創(chuàng)投基金擴大募資規(guī)模和新增投資項目的積極性,同時,也有力地吸引了更多的社會民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資事業(yè),使我國的創(chuàng)業(yè)資本規(guī)模越來越大。但是,目前創(chuàng)業(yè)投資仍存在諸多無序的混亂現(xiàn)象,包括心態(tài)浮躁、盲目擴張、哄搶項目、哄抬價格,甚至有人打著創(chuàng)投旗號從事非法集資和欺詐活動等。隨著創(chuàng)業(yè)板不斷擴容,監(jiān)管更加嚴格,創(chuàng)業(yè)投資相關政策法規(guī)日臻完善,創(chuàng)業(yè)投資在迎來大發(fā)展新機遇的同時,也面臨著激烈競爭和嚴峻挑戰(zhàn)。為此,我國創(chuàng)投界必須適應新的形勢要求,不斷創(chuàng)新投資理念,調整投資策略,繼續(xù)推進創(chuàng)業(yè)投資市場秩序更加健全和規(guī)范。
首先,要認真總結實踐經(jīng)驗和教訓。比如,在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審被否的37家企業(yè)中,有創(chuàng)投背景的達22家,占59.46%,涉及創(chuàng)投機構58家。也就是說,在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核企業(yè)中,有創(chuàng)投背景而被否企業(yè)占到有創(chuàng)投背景的109家過會企業(yè)的五分之一。這充分證明,創(chuàng)業(yè)投資在成功投資的背后,仍然存在諸多現(xiàn)實的和潛在的失敗風險,更應認真總結,深刻反省,予以警示。
其次,創(chuàng)新投資理念。首先,在新的發(fā)展機遇面前,務必要認真探索創(chuàng)業(yè)投資的本質和內在規(guī)律,以理性的思維,審慎募集管理資金和評選投資項目,切不可存有浮躁心態(tài),超越自身管理、項目投資和風險承受等能力而盲目擴大資金管理規(guī)模,草率投資項目;其次,要在提供增值服務上下硬功夫。創(chuàng)業(yè)投資的核心競爭力取決于增值服務能力,而要提高增值服務能力,就必須注重積累實戰(zhàn)經(jīng)驗,并學習和掌握廣博的知識和嫻熟的技能,建立和駕馭廣泛的社會資源網(wǎng)絡,真正為被投資企業(yè)提供經(jīng)營管理、技術研發(fā)、市場營銷、團隊建設及內部治理等全方位增值服務;第三,要加快建立和完善相關的創(chuàng)業(yè)價值鏈。要成功投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,需要有效整合創(chuàng)業(yè)企業(yè)、保薦人、會計師、律師、證券交易所、政府及同行的相關資源,以寬廣的襟懷和更加開放的心態(tài),與他們建立密切的合作關系,做到合作各方互利共贏,不可盲目自信,孤芳自賞;第四,要進一步健全內部激勵機制和約束機制,增強創(chuàng)投機構內部的凝聚力和對外協(xié)同力,強化職工團隊培訓,不斷提高職工團隊的道德素養(yǎng)和業(yè)務能力。
同時,要繼續(xù)創(chuàng)新投資運作機制。首先,創(chuàng)業(yè)投資無論采取公司制還是有限合伙制,要在嚴格遵循現(xiàn)行法律法規(guī)的前提下,不斷創(chuàng)新投資運作機制,進一步健全選評項目標準和投資決策程序,不斷優(yōu)化投資組合,以大數(shù)定律規(guī)避各類風險,根據(jù)所投企業(yè)的行業(yè)特點及成長階段特征,靈活調整投資策略,發(fā)現(xiàn)和挖掘企業(yè)價值,防范和化解投資風險,提高投資成功率;其次,要加快完善科學的投資決策機制,盡可能聘請具有豐富投資經(jīng)驗而又善于提出決策真知灼見的專業(yè)人士擔任投資顧問或獨立董事,以增強投資決策的民主性,提高投資決策效率;第三,創(chuàng)投基金負責人在主要負責基金管理和項目投資最終決策的同時,務必要牢記自己是第一投資經(jīng)理,要勤于深入擬投資企業(yè)進行實地調研考察,不可脫離實際,主觀行事。
最后,還要與證券監(jiān)管部門和證券交易所建立互動長效機制,并強化行業(yè)自律管理。
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