近來，實體白酒的“寒流”也吹到了“紙白酒”。記者昨日登錄國內多家酒類交易所后發現，“紙白酒”目前多數出現暴跌行情，部分“紙白酒”的發行價更是遭遇“腰斬”。國臺珍藏、國窖1573、水晶舍得、古井貢酒、西鳳國典……多個紙白酒品種浮虧超過五至六成。
專家認為，概念多炒作、資金無保障，品種無監管，讓“紙白酒”暗藏大起大落的風險。當下酒市回歸理性之余，更要警惕酒交所重蹈之前文交所交易品種巨虧的覆轍。
“紙白酒”品種
凈值遭腰斬
今年以來，標榜為“像炒股一樣炒酒”的紙白酒遭遇寒冬。記者昨天在上海國際酒業交易中心網站上看到，該交易中心目前有12只“紙白酒”品種，包括水晶舍得、景芝國標芝香、中國品味2011等等，多數紙白酒價格遭遇腰折，有的甚至跌幅超過6成。其中“水晶舍得2012珍藏版”發行價為780元／500ml，截至昨天的價格為329元，下跌了451元，下跌超過50%。
而“西鳳國典鳳香50年年份酒2012珍藏版”發行價格800元／500ml，截至昨天的價格為366元／500ml，相對發行價下跌近6成；“中國強古井貢酒年份原漿2012珍藏版”發行價格860元／500ml，昨天沒有成交紀錄，前一天的價格為326元／500ml，跌幅同樣超過6成。
“紙白酒”遭腰斬，投資者損失慘重。2011年，投資者吳先生通過北京一家公司的網站，購買了100萬元的“國窖1573大壇定制原酒”。認購價格是每壇6900元，每壇2.5升。“因為是原漿酒，感覺有一定投資價值，就買了。”吳先生說，起初也漲過，曾到8300元時，誰知后來一路下跌，現在跌到3500元。吳先生最近查了下賬戶，發現虧了50多萬元。
“紙白酒”：
葫蘆里賣的是什么藥
”紙白酒”是什么？拿業內人士的話來說，就是把白酒當成股票一樣去買賣。其營銷模式是，由各酒廠生產打造出一批一系列號稱“限量”、“珍藏”等旗號的“紙白酒”并投放市場，按證券市場“上會-審核-路演-發行”等流程，將白酒“證券化”成投資品。投資者既可以進行虛擬交易，也可以要求實物交割。
據了解，首吃螃蟹的是瀘州老窖，2011年9月，瀘州老窖8萬壇共200噸的國窖1573大壇定制原漿酒，通過北京產權交易所旗下網上競價平臺上市，首開中國原酒的電子交易之路，按當時發行價每壇6900元計算，這個項目的總交易額就高達5.52億元。
這一模式很快得到了推廣，一時間，國內多個地方都上“紙白酒”交易平臺，北京、上海、東北、貴州等地均有，目前白酒金融理財產品有15款之多。
由于遭受限酒令的影響，白酒現貨交易嚴重萎縮，致使紙白酒也深陷其中。而對投資者來說，相對于炒股，投資紙白酒的風險更大。一位不愿透露姓名的行業人士告訴記者，紙白酒不像白酒信托理財產品那樣有投資期限和預期收益，紙白酒是白酒的證券化形式，投資者只能進行賬面交易，賺取買賣差價，或將持有份額兌換成相應的實物白酒。“紙白酒投資者要變現很困難，必須要有下家接手，如果沒有人接手，就只能提貨。”
目前紙白灑交易平臺并不活躍，成交非常清淡，記者在上海國際酒業交易中心網站看到，包括國養金獎2012、科普克、中國強2012等多款紙白酒產品，昨天沒有一筆成交。
投資新品
還是變相融資？
“紙白酒”這一交易模式的推出，對一些區域性有較高知名度但短時間內上市無望的酒類企業來說，除了能實現快速融資外，更是一種拓寬銷售渠道的嘗試“。那么這種投資品種究竟側重于銷售模式的改變，還是更偏重于酒企融資呢？對此，業內人士各有各的說法。
一位白酒代理商介紹，紙白酒這種投資方式，更重要的可能是白酒企業在探索一種新的模式，倡導一種新的消費理念，好酒要放一段時間才能喝，并且還具有一定的收藏和投資功能。
也有人對此表示異議。我省某國有銀行私人銀行部負責人介紹，“紙白酒”其實是廠家融資的一種方式，其操作模式主要是：定制產品——發行上市——存貨融資。”他認為 ,“紙白酒”存在三大硬傷，一是概念多炒作，二是資金無保障，三是品種無監管。“紙白酒交易更多的是經銷商的存貨融資、變現需求。”
據悉，目前“紙白酒”品種繁多，產地含山東、陜西、安徽等產酒大省，一些品種發行者并不是酒廠，而是二級乃至三級代銷商。比如八大名酒之一的“年份原漿珍藏版”發行者就并非酒廠，而是一家酒業銷售公司，究竟是為了銷售還是融資，也許只有企業自己清楚。
業內專家提醒，建設酒類交易中心，原本是促進市場流通、減少層層加價的舉措。而紙白酒不僅沒有去環節、促流通，反而過度炒作。此前爆出的文交所投資者巨虧，產品涉嫌份額化，交割“虛擬化”，已給交易場所亂象敲響警鐘。當下酒市回歸理性之余，更要警惕“酒交所”重蹈“文交所”巨虧的覆轍。
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