近幾年，隨著藝術品市場的逐步規范，字畫、珠寶等藝術品信托逐漸降溫。
盡管如此，日前，信托期限為3年的國內首只投資紫砂壺藝術品的信托產品——“紫玉金砂天甲1號藝術品投資集合資金信托計劃”成立，備受市場關注。
受到宏觀經濟的影響，近兩年的紫砂壺市場出現降溫，未來2-3年，能否出現樂觀的行情仍不好說，此項目的資金增值退出面臨一定挑戰。
有理財專業人士認為，紫砂壺屬于小眾另類投資，該產品的推出或許是信托公司一種新的嘗試。對于藝術品信托投資，需要專業的知識，更需要對市場做全面理性的分析。
紫砂壺投資漸起
與茶文化聯系最緊的小小紫砂壺宛如一匹黑馬，漸漸成了當下新的投資收藏熱點。
當代紫砂名家汪寅仙一把“三友同福壺”，2012年拍出了529萬元的高價；而在2013年嘉德春拍中，顧景舟、韓美林作“此樂提梁壺”以828萬元成交；在年中舉行的保利8周年春拍中國古董珍玩夜場上，由顧景舟制壺、吳湖帆畫風動竹枝、贈與江寒汀的“寒汀石瓢壺”，更是以1495萬元的成交價創下顧景舟單把紫砂壺的世界紀錄。
記者通過采訪了解到，拍賣中的紫砂壺作品，多以名家傳統為主。物以稀為貴，其價格自然一路飆升。
宜興市陶瓷行業協會會長、中國陶瓷工業協會副理事長史俊棠指出，市場突然退潮是不可能的，跟玩普洱茶一樣，玩壺的大有人在。但是，經過前幾年價格的大漲之后，現在的市場越來越理性。同樣職稱的工藝師，同樣級別的大師，作品的價格已經開始出現分化，該高的高，該低的低，這個市場正在不斷往理性方向發展。
紫砂壺信托出世
紫砂壺投資繁榮的背后，信托亦嗅到一絲“腥味”。
近日，由興業信托發行成立了“興業信托·紫玉金砂天甲1號藝術品投資集合資金信托計劃”，該產品是國內第一只投資紫砂壺藝術品的信托計劃。產品項目期36個月，規模1800萬元，分兩期募集。
本信托計劃主要投資以“學院派”為代表的工藝師，包括：張正中（研究員級高級工藝美術師、清華美院碩士）、王輝（國家級高級工藝美術師、清華美院副教授）、吳曙峰（國家級高級工藝美術師、中央美院學士）、楊帆（清華美院副教授、博士）、范軍民（無錫工藝學院講師、國家級工藝美術師）、王翔（國家級工藝美術師）。聘請江蘇天甲投資管理有限公司作為該項目的投資顧問，并由清華大學美術學院紫砂藝術研究所擔任該項目的藝術顧問。產品結構分：優先級、中間級、劣后級，投資比例6:2:1。
據了解，該項目資金主要是通過預約定制上述學院派工藝師的紫砂壺作品，而以張正中、王輝為代表的學院派工藝師，主張“做自己的紫砂壺”，強調原創性。目前的資金退出以市場銷售為主，拍賣也作為其中一個方式。
不過，記者在采訪多位江蘇宜興市資深紫砂壺工藝師和收藏家時了解到，受宏觀經濟環境的影響，近幾年的紫砂壺市場呈下坡趨勢，該產品在未來3年時間里，能否成功退出并實現增值并不樂觀。
“市場2013年明顯降溫，紫砂壺傳統派的走量相對好一些，價格也相對貴一些。目前最走俏的大眾化的紫砂產品，價格不貴，但銷量大。預計2014年的市場行情還可以，但是2-3年后的行情不好說。”資深紫砂壺藝人任先生如是說。
“市場有不同的需求，學院派的工藝師市場的炒作空間更大。基于未來的經濟回暖，通過銷售渠道增值退出不成問題。不過，作為收藏，還是傳統的紫砂壺越來越有韻味。”紫砂壺資深收藏人士陸先生更是直言。
對此，興業信托表示，此產品在設計方面降低了投資風險，為優先級投資者設置了2∶1的資金安全墊；首創了由簽約工藝師購買產品中間級份額的做法，保證優先級收益及紫砂藝術品的質量。同時，組建了一套完善的“產、存、銷”流程，同時引入銀行保管箱、保險、擔保等創新做法，通過富有成效的市場運作和策劃宣傳，提升所投資的紫砂藝術品的市場認知度，最終實現增值退出。
專業知識不能少
事實上，2012年，隨著文交所整頓的基本結束，風險處置取得新進展，這為藝術品市場的正常有序發展優化了市場環境，在更為規范的交易環境下，藝術品市場交易更加理性。
2013年藝術品信托集中到期兌付，面對相對低迷的市場環境，兌付危機加大，新產品的發行更是少之又少，發行數量減少至個位數。
據用益信托工作室不完全統計，2012年共有13家信托公司參與成立了32款藝術品信托產品，融資規模為25.66億元。與2011年相比，參與機構減少3家，成立產品數量及融資規模雙雙下降，環比分別減少20%、43.92%。
而此次，興業信托開啟以紫砂壺為標的的小眾投資信托，是否會引發新一輪的藝術品信托升溫呢？
用益信托研究員顏玉霞在接受《華夏時報》記者采訪時表示，2014年藝術品信托能否有大的轉機主要還是取決于藝術品市場的走向。興業信托發行的紫砂壺信托產品規模不大，而且有中間和劣后資金保障優先投資者資金安全，風險不會很大。
“此款產品，一方面是對其公司自身業務范圍的拓展；另一方面，去年雖然藝術品信托發的相對少了很多，但還是有信托公司在做這類業務，藝術品兌付危機針對的也并非所有產品。”顏玉霞如是說。
顏玉霞指出，對信托公司而言，在當前贗品率高企時期，對投資標的的真偽辨別、理性估值將直接影響投資的回報率。因此，專業人才隊伍的培養，是影響藝術品市場正常發展的重要因素。藝術品投資對專業知識要求很高，投資者要高度關注藝術品的領域、投資顧問的資質和能力、產品的結構，做出全面理性分析。
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信托中的優先級、劣后級
是指分配權益的順序不同，作用是：風險不同，收益不同。優先級風險低，收益率也低。劣后級風險高，收益率也可能較高。如果一個產品出現虧損，那么會先虧劣后級的資金，只有全部的劣后級資金都虧損了，然后才是優先級資金受損。如果一個產品出現盈利，并且盈利很大，那么在分配給優先級當初協議約定的較低收益率時，剩下的所有收益都歸劣后級所有。
藝術品信托主要形式
1.藝術品質押融資信托 藝術品所有人持有的藝術品由專業的機構出具鑒定及估值意見后，再質押給信托公司獲得信托資金，信托公司將藝術品保存在專業的保管機構，在藝術品持有人償還信托資金本息后，信托公司將質押的藝術品交還給藝術品所有人。
2.藝術品投資信托基金 信托公司發行信托計劃募集資金，同時聘請專門的藝術品專家或者專業的投資公司提供顧問服務指導投資，通過多種藝術品類組合的投資，以達到最終實現收益的目的。
3.藝術家共同信托 藝術家共同信托(Artist Pension Trust)是“以物(作品)代幣”為交換基礎的投資項目。藝術家不是以現金，而是以若干件藝術作品來投資加入信托。APT不支付現金來收購作品，而藝術家仍保留作品的所有權，只是把他的經營管理權委托給APT，以換取投資和回報權益。作品的銷售將由專家隊伍負責，如果作品在市場價值上出現了明顯的增值時，APT會決定出手時機和價格。
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