據(jù)了解，火鍋品牌呷哺呷哺于今年10月底向港交所遞交了IPO申請(qǐng)，由美林遠(yuǎn)東和瑞信(香港)作為聯(lián)席保薦人，欲在港股主板上市，所募集的資金將用于新建餐廳以及上海與北京兩地的食品加工廠。呷哺呷哺是國(guó)內(nèi)最早成立的休閑小火鍋餐廳之一，臺(tái)商賀光啟1999年在北京開設(shè)了其第一家餐廳，兩年后將觸角延展到天津。截至2009年12月，呷哺呷哺餐廳數(shù)量為100家，之后更以迅雷不及掩耳之勢(shì)增設(shè)，到2012年9月餐廳數(shù)量增長(zhǎng)至300家，2013年底有394家，而截至其招股書付印前的2014年10月26日，這個(gè)數(shù)字已達(dá)到408。
呷哺呷哺招股書稱，公司的火鍋店面采用U形吧臺(tái)設(shè)計(jì)，適合單人、雙人及三、四人親朋好友聚餐。餐廳員工一般在吧臺(tái)中間，顧客圍著吧臺(tái)落座。這種座位安排便于接待單獨(dú)用餐者，也可擴(kuò)大呷哺呷哺的目標(biāo)市場(chǎng)，并進(jìn)一步與傳統(tǒng)火鍋用餐模式區(qū)分開。
呷哺呷哺表示，鑒于火鍋菜肴自助性質(zhì)，店內(nèi)不需廚師，餐廳僅有很少的食品配置空間及員工。食品配置過程簡(jiǎn)化使餐廳多數(shù)員工可以專注于向顧客提供高品質(zhì)服務(wù)，如每個(gè)服務(wù)員都攜帶鏈接中央IT系統(tǒng)用于處理訂單的手持點(diǎn)餐終端;點(diǎn)餐信息可自動(dòng)傳輸至餐廳廚房及收銀員，減少出錯(cuò)幾率并確保了服務(wù)的速度。
股書表示，餐廳選址一般位于行人較多的繁華商業(yè)區(qū)、主要購(gòu)物中心及辦公樓、大型連鎖超市、百貨公司和大型住宅及交通樞紐等。餐廳一般隔5年翻新一次，每間平均成本大概在70萬(wàn)元。在以往記錄期間，大多數(shù)新開餐廳14個(gè)月就可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金投資回本，約3個(gè)月便首次實(shí)現(xiàn)當(dāng)月收支相抵。2013年取得每平方米21800元的行業(yè)領(lǐng)先平效(平效是指平均每平米的銷售金額，一般作為評(píng)估賣場(chǎng)實(shí)力重要標(biāo)準(zhǔn)之一)。2011年-2013年，2014年1月，餐廳層面的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為19.5%、18.7%、19.4%和21.6%。
呷哺呷哺創(chuàng)始人賀光啟上世紀(jì)90年代初來(lái)到北京，本是一名珠寶商，卻在欲大展拳腳之時(shí)遭遇珠寶市場(chǎng)蕭條，于是轉(zhuǎn)行做起了火鍋生意，將當(dāng)時(shí)在臺(tái)灣正風(fēng)靡的吧臺(tái)小火鍋引進(jìn)到了北京，成立了呷哺呷哺。
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存
近年呷哺呷哺經(jīng)歷了一波快速擴(kuò)張，不斷開新店。公司現(xiàn)有租賃的平均期限約為六年，截至2014年6月30日，將于一年內(nèi)到期的物業(yè)有39家，占9.3%。對(duì)于這些即將到期的物業(yè)，呷哺呷哺雖然擁有優(yōu)先續(xù)租權(quán)，但也面臨租金成本上漲或另尋物業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
食材成本增加也在影響呷哺呷哺的利潤(rùn)率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司稱，餐廳所用食材成本取決于多種因素，2011年、2012年、2013年、2014年1月～6月，所用原材料及耗材分別占餐廳收入的45.6%、44.6%、43.2%和38.8%。呷哺呷哺通過大批量采購(gòu)控制采購(gòu)成本。2011年～2013年，對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占總采購(gòu)的31.5%、29.1%、47.4%。
另一方面員工成本也在增加，2011年、2012年、2013年和2014年1～6月，公司雇員人數(shù)分別為6373人、9024人、1.07萬(wàn)人和1.12萬(wàn)人。員工成本分別為：1.82億元、3.14億元、3.99億元和2.33億元，員工成本分別占收入的18.3%、20.8%、21.1%和22.8%。
根據(jù)Frost&Sullivan報(bào)告中的數(shù)據(jù)，呷哺呷哺在中國(guó)快速休閑餐飲市場(chǎng)的份額為15.8%，僅次于味千，是休閑小火鍋市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭。
而據(jù)中國(guó)時(shí)尚品牌網(wǎng)了解，呷哺呷哺大本營(yíng)在北京，僅輻射天津、遼寧、河北、上海、江蘇和新進(jìn)入的山東。對(duì)于華南、華中、西南、西北等幾大區(qū)域的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，“呷哺呷哺”這個(gè)品牌甚是陌生。
英聯(lián)投資4年3倍回報(bào)
為尋求香港上市，賀光啟早在2008年就開始鋪路。
呷哺呷哺最開始為“呷哺快餐”。2008年5月14日，賀光啟在開曼群島注冊(cè)成立呷哺呷哺餐飲管理(中國(guó))控股有限公司(文中稱“呷哺呷哺”)，兩天后緊接著成立全資附屬公司呷哺香港。同年9月，呷哺香港成立呷哺北京，之后呷哺北京收購(gòu)呷哺快餐幾乎全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，成為呷哺呷哺的主要中國(guó)營(yíng)運(yùn)附屬公司。2010年6月，呷哺香港另外成立呷哺上海，主要經(jīng)營(yíng)華東業(yè)務(wù)。
在呷哺呷哺正式成立的2008年，11月，其接受了英聯(lián)投資1.44億元人民幣的財(cái)務(wù)投資，同時(shí)，賀光啟將手中所持股份中的4.26萬(wàn)股，以2.07億元人民幣的價(jià)格出售及轉(zhuǎn)讓予英聯(lián)投資。交易總價(jià)3.51億元人民幣，當(dāng)時(shí)約合5000萬(wàn)元美金。交易完成后，英聯(lián)投資持有呷哺呷哺53.13%的股份，掌握絕對(duì)控股權(quán)。
這項(xiàng)投資當(dāng)時(shí)在業(yè)界引起嘩然，如此大手筆且PE控股的方式，不僅在英聯(lián)投資的項(xiàng)目中前所未有，也是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)PE界很少出現(xiàn)的案例。
英聯(lián)投資為全球新興市場(chǎng)私募基金，是一家擁有超過55年投資經(jīng)驗(yàn)的英國(guó)政府投資機(jī)構(gòu)——英聯(lián)邦投資集團(tuán)，2000年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，其在中國(guó)投資的知名項(xiàng)目包括2009年11月和2010年8月在紐交所上市的七天連鎖酒店和安博教育。
4年后，英聯(lián)投資以3倍回報(bào)退出呷哺呷哺。2012年12月，英聯(lián)投資將所持呷哺呷哺全部股份轉(zhuǎn)讓給GASF，總價(jià)高達(dá)1.5億美元。
GASF為美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)于2011年3月在新加坡注冊(cè)成立的公司。美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)是全球首屈一指的私募基金，成立于1980年。
2013年2月，東博資本通過向GASF收購(gòu)股份及向呷哺呷哺直接認(rèn)購(gòu)的方式，對(duì)呷哺呷哺進(jìn)行投資，投資總額為1500萬(wàn)美元。東博資本為臺(tái)灣私人投資機(jī)構(gòu)，專注于大中華地區(qū)的成長(zhǎng)投資。
截至2014年10月26日，賀光啟家族、GASF和東博資本集團(tuán)分別持有呷哺呷哺54.4%、41.19%和4.41%的股份。
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