互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的火熱程度令人咋舌。余額寶、P2P、眾籌……任何一種攜帶互聯(lián)網(wǎng)基因的金融模式似乎都有著極具誘惑的商業(yè)前景。
事實(shí)上，當(dāng)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮來襲的時(shí)候，國外對(duì)這一領(lǐng)域已趨于平淡。目前國內(nèi)風(fēng)生水起的互聯(lián)網(wǎng)金融模式不難在國外找到“本尊”。
那么，這些熱門的互聯(lián)網(wǎng)金融模式海外版又是怎樣的呢？
眾籌：造夢(mèng)空間Kickstarter
當(dāng)新金融記者找到Joy的時(shí)候，他的項(xiàng)目在Kickstarter網(wǎng)站上還可以掛6天，這6天相當(dāng)關(guān)鍵，他的籌資目標(biāo)是25000美元，但現(xiàn)在只籌到了18508美元，如果他在剩余的6天中沒有籌到6492美元就意味著他的項(xiàng)目將出局。
“我很感謝這110位支持者，他們對(duì)我的項(xiàng)目給予的肯定讓我信心倍增，但現(xiàn)在時(shí)間不多，是否能在6天里籌到6492美元，我沒有把握。”這位美國新奧爾良的男孩原本計(jì)劃以眾籌的方式融資拍攝一部電影，在與記者進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)對(duì)話的間隙，又有一位支持者為他的夢(mèng)想貢獻(xiàn)了7美元。盡管總有人對(duì)他的創(chuàng)意發(fā)生濃厚興趣，但Joy依舊擔(dān)心。如果籌資失敗，他的電影計(jì)劃短時(shí)間很難落地。
在Kickstarter平臺(tái)上，像Joy一樣的夢(mèng)想家還有很多。Tim和Rob在網(wǎng)站上發(fā)布了一款預(yù)計(jì)開發(fā)的冒險(xiǎn)游戲項(xiàng)目，他們的籌資目標(biāo)是一個(gè)月獲得40萬美元，出人意料的是，在僅僅24小時(shí)里，他們就籌到了100萬美元。
無疑，Kickstarter吸引著全球的創(chuàng)意和新鮮玩意兒，這里不僅給追夢(mèng)者帶來了希望，也給他們提供了審視自己的機(jī)會(huì)。“如果你的點(diǎn)子不夠有趣，那將落敗。”Joy告訴新金融記者。
作為全球知名的產(chǎn)品預(yù)售式眾籌平臺(tái)，Kickstarter的運(yùn)作模式非常簡單：一邊是項(xiàng)目、創(chuàng)意的提供者，一邊是項(xiàng)目支持者，即資助者。在募資前，Kickstarter會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)審，通過后放在網(wǎng)站上向公眾籌集資金，項(xiàng)目提供者通常會(huì)設(shè)立一個(gè)籌資期和籌資目標(biāo)，如果募資超額即項(xiàng)目完成，相關(guān)資助者能根據(jù)不同的價(jià)位獲得回報(bào)，Kickstarter也會(huì)收取募集金額的5%作為傭金。如果募資不及目標(biāo)，所募的資金將自動(dòng)返還。
之前，Kickstarter只是個(gè)體創(chuàng)意家們?yōu)轫?xiàng)目融資的小社區(qū)，現(xiàn)在發(fā)展成為公司也可籌資的大平臺(tái)。其中的變化不只是規(guī)模，還有收入結(jié)構(gòu)。《眾籌圣經(jīng)》一書的作者斯考特·斯坦伯格曾表示，Kickstarter可能更喜歡那些獲得良好支持、營銷積極的項(xiàng)目，它們善于吸引眼球和資金，而其中一部分會(huì)進(jìn)入Kickstarter的腰包。
目前Kickstarter項(xiàng)目的內(nèi)容涉及舞蹈、設(shè)計(jì)、時(shí)裝、電影、視頻、食品、游戲等不同主題。Kickstarter發(fā)布的首份季度報(bào)告顯示，這家總部位于紐約的眾籌平臺(tái)今年第一季度的認(rèn)捐金額達(dá)到1.12億美元，并吸引了680000名新資助者。至于為什么會(huì)有人愿意為追夢(mèng)者的創(chuàng)意買單，Joy解釋稱，可能是資助者覺得這個(gè)點(diǎn)子有意思、有價(jià)值，而且他們可以得到你發(fā)明的產(chǎn)品或者其他好處。
當(dāng)資助者對(duì)項(xiàng)目認(rèn)可的時(shí)候，有點(diǎn)像搖滾演唱會(huì)中瘋狂的歌星把自己扔到人群中，讓大家舉著雙手托著他傳來傳去的場景，但人們也有可能隨時(shí)走掉，把項(xiàng)目提供者扔到冰冷的地面上。而這正是眾籌平臺(tái)的短板。
“項(xiàng)目一旦延遲，發(fā)布者必須安撫眾多資助者，他們時(shí)時(shí)要看項(xiàng)目的進(jìn)展情況。”一位眾籌網(wǎng)站的創(chuàng)始人在接受新金融記者采訪時(shí)表示，Kickstarter在項(xiàng)目篩選、審核等管理方面還不完善，虛假項(xiàng)目信息難以審核、后期項(xiàng)目難以維持等問題依舊存在，這需要Kickstarter進(jìn)一步管理完善。
P2P:資產(chǎn)“打包”Lending Club
Lending Club是美國P2P中表現(xiàn)較為搶眼的一位，它和Propser占據(jù)了P2P市場的大部分份額。最早，Lending Club是Facebook里的一個(gè)小應(yīng)用，它以社交平臺(tái)的高傳播特性及朋友之間的互相信任為基礎(chǔ)將出借人和借款人聚合。2007年，Lending Club募集到了1千萬美元的A輪融資，自此Lending Club轉(zhuǎn)身成為一個(gè)P2P借貸公司。
翼龍貸董事長王思聰向新金融記者介紹，Lending Club的運(yùn)營模式與國內(nèi)P2P有所不同。Lending Club將借款（海外稱之為債券）進(jìn)行類似資產(chǎn)證券化的操作，隨后對(duì)其進(jìn)行打包、組合與拆分，將整合完成的債券資產(chǎn)放在Lending Club的網(wǎng)站上進(jìn)行出售。
就是說，一旦投資者確定了要投資的貸款，一家銀行就會(huì)審核、籌備、撥款和分發(fā)貸款到對(duì)應(yīng)的借款人手中，隨后
將貸款賣給對(duì)應(yīng)的P2P平臺(tái)，以換取該平臺(tái)通過出售對(duì)應(yīng)的收益權(quán)憑據(jù)所獲得的本金。這樣一來，P2P平臺(tái)規(guī)避了本身對(duì)于借款人資質(zhì)審核與資金流向把控的風(fēng)險(xiǎn)。
Lending Club服務(wù)的投資者和借款方都是該平臺(tái)的會(huì)員，提供基本信息是獲取參與資格的條件。Lending Club對(duì)借款人的要求更為嚴(yán)格。“借款人需要有最低限度的信用積分，美國很多P2P平臺(tái)都會(huì)有此限制。”長期關(guān)注P2P網(wǎng)貸的投資者劉浩告訴新金融記者，Lending Club借款人在進(jìn)行貸款交易前必須要經(jīng)過嚴(yán)格的信用認(rèn)證和A-G分級(jí)。
“借貸者在網(wǎng)站填好個(gè)人信息和貸款說明后，Lending Club會(huì)根據(jù)這些信息進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的認(rèn)定，確定利率和手續(xù)費(fèi)。還款利率由Lending Club制定，投資者無法調(diào)整。一般貸款都是1000-35000美元的三年期小額貸款，如果貸款周期長，還款利率也高。”劉浩說。
Lending Club的主要利潤來源是對(duì)借款人收取的手續(xù)費(fèi)和對(duì)投資者收取的管理費(fèi)。據(jù)媒體報(bào)道，該傭金比例為：收取借款者貸款總額4.5%左右的費(fèi)用（因?yàn)?a target="_blank">貸款者個(gè)人條件的不同而有所起伏，一般為1.1%-5%），對(duì)投資者則是收取投資額1%的管理費(fèi)。
Lending Club的巨大成功與美國具有成熟和完善的征信系統(tǒng)不無關(guān)系。受惠于美國良好的社會(huì)征信服務(wù)，借貸雙方基本可以接受P2P平臺(tái)上的違約率。
貨基：美版“余額寶”Paypal的教訓(xùn)
被稱為“寶貝”的Paypal無疑是當(dāng)前知名度較高的海外第三方支付平臺(tái)之一。1998年，Peter Thiel與Max Levchin 聯(lián)合創(chuàng)立了Confinity公司，這是Paypal的前身。1999年，在線支付工具Paypal誕生。同年誕生的還有Paypal創(chuàng)立的第一只貨幣基金。
按照美國相關(guān)監(jiān)管條例，基金銷售方需要獲得券商執(zhí)照。券商執(zhí)照申請(qǐng)極為復(fù)雜，要通過SEC（美國證券交易委員會(huì)）的審批，并成為至少一個(gè)行業(yè)自律協(xié)會(huì)的會(huì)員。此外，想要在美國50個(gè)州銷售基金，還必須要向當(dāng)?shù)氐闹菡暾?qǐng)州內(nèi)執(zhí)照，并接受州政府的監(jiān)管。當(dāng)時(shí)，Paypal在美國只擁有一張支付執(zhí)照，于是，Paypal找到了一家具有證券牌照的投資公司合作。
事實(shí)上，這只貨幣基金與余額寶非常相似。PayPal用戶只需將基金賬戶激活，賬戶余額每個(gè)月就可以獲得股息。初始及追加投資的最小額均為0.01美元，最高賬戶余額為10萬美元。所有股息和資產(chǎn)收益將自動(dòng)追加為基金股份進(jìn)行再投資。
2000年，這只貨幣基金漂亮地創(chuàng)下了收益率5％左右的佳績。但好景不長，隨著2002年美國利率大幅下降，2004年的收益只有1.37％。為了留住客戶，當(dāng)時(shí)Paypal放棄了管理費(fèi)用以維持收益率。2005—2007年間，該基金從低谷的1.16％又攀升至5.1％，這是美版“余額寶”瀕死前的“回光返照”。
2008年的金融危機(jī)使貨幣基金市場受到重創(chuàng)。那個(gè)時(shí)候，保本這塊撐起貨幣基金市場快速成長的基石垮掉。大量基金不再保本，這讓投資者產(chǎn)生了極大的恐慌。
2011年，PayPal發(fā)布聲明稱關(guān)閉其管理的貨幣基金。對(duì)此，PayPal給出的官方解釋是：基于市場條件，保留該基金將難以給客戶帶來金融優(yōu)惠。這里所說的“市場條件”，是指美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)之后實(shí)行超低利率政策，使得美國很多貨幣市場基金經(jīng)營虧損的現(xiàn)實(shí)。PayPal的官方解釋很明白：這只基金已經(jīng)不再掙錢了。
國內(nèi)一家第三方支付公司人士在接受新金融記者采訪時(shí)表示，美國是一個(gè)擁有存款保險(xiǎn)制度的國家，按照美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的規(guī)定，第三方支付的沉淀資金是負(fù)債而非存款。“第三方網(wǎng)上支付平臺(tái)的留存資金要存放在有保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的銀行的無息賬戶中，并且每個(gè)用戶賬戶的上限為10萬美元。正因如此，美國版余額寶的最高賬戶余額被設(shè)定為10萬美元。”該人士說。
至于監(jiān)管，按照美國的相關(guān)規(guī)定，如果結(jié)算金額超過了500億美元，還要進(jìn)行定期的壓力測(cè)試。“美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是為了保護(hù)中小投資者、中小存款人不受金融機(jī)構(gòu)一些行為的侵害，就需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為代理人進(jìn)行現(xiàn)場或非現(xiàn)場檢查，這是監(jiān)管的本質(zhì)。”廣東金融學(xué)院院長陸磊對(duì)新金融記者說。
網(wǎng)絡(luò)銀行：樂天依托電商優(yōu)勢(shì)
當(dāng)阿里巴巴戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地試著推出信用卡支付業(yè)務(wù)時(shí)，日本排名第一的電商樂天早就把信用卡作為其絕對(duì)核心業(yè)務(wù)來發(fā)展。雖然是電商的身份，但在其營收結(jié)構(gòu)中，金融證券占了1/3。樂天財(cái)報(bào)的業(yè)務(wù)劃分說明了樂天發(fā)力金融的野心：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融和其他部分三分天下。目前樂天金融涉及證券、銀行、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。
樂天“觸”金的第一步選擇了證券業(yè)。2003年，樂天花費(fèi)300億日元取得了一家證券公司90%以上的股份，2004年，該證券公司正式更名為“樂天證券”。樂天對(duì)其定位為網(wǎng)絡(luò)證券公司，主營業(yè)務(wù)有日本國內(nèi)、國外股票，以及投資信托、債券、國內(nèi)外期貨、外匯、基金、貴金屬等。
之后，樂天開始在信用卡領(lǐng)域嶄露頭角。樂天發(fā)現(xiàn)，其電商客戶大部分都是通過信用卡來完成支付，于是就出現(xiàn)了這樣的情景：消費(fèi)者在“樂天市場”的消費(fèi)記錄可以成為發(fā)行信用卡的授信依據(jù)。信用卡支付業(yè)務(wù)一經(jīng)推出，不僅給樂天帶來了手續(xù)費(fèi)收入等營收增長點(diǎn)，還打通了線上和線下的消費(fèi)場景，一張卡片成為樂天部署O2O的重要利器。2004年，樂天收購了信用卡貸款公司“AOZORA卡”，轉(zhuǎn)年又收購了信用卡發(fā)卡公司“國內(nèi)信販”，開始發(fā)行信用卡“樂天卡”。
樂天的金融步伐越走越快。樂天看中了網(wǎng)絡(luò)銀行eBANK Corporation互聯(lián)網(wǎng)結(jié)算的核心業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@不僅可以為樂天電商會(huì)員帶來更為便利的支付體驗(yàn)，還能擴(kuò)大消費(fèi)群體，開發(fā)個(gè)人貸款、住宅貸款、電子貨幣等金融產(chǎn)品。于是，樂天在2009年將其收購，同年推出“超級(jí)貸款”。其服務(wù)的對(duì)象是自然人，不向企業(yè)提供融資貸款。2010年，這家網(wǎng)絡(luò)銀行被正式更名為樂天銀行，目前樂天銀行是日本最大的網(wǎng)絡(luò)銀行。
Lending Club的巨大成功與美國具有成熟和完善的征信系統(tǒng)不無關(guān)系。受惠于美國良好的社會(huì)征信服務(wù)，借貸雙方基本可以接受P2P平臺(tái)上的違約率。
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