香港中文大學財務學系教授范博宏，在公司治理，尤其是家族企業治理與傳承方面有深入的研究。
通過研究大量家族傳承的案例，他發現“富過三代”的三個重要結論。首先，國內外在傳承的時候普遍存在財富消散的效應，資產下滑幅度可達60%；第二，特殊資產對于家族傳承至關重要；此外，家族企業主要選擇親屬進行繼承，并大量采用家族信托模式，但因家族關系治理程度的不同使用家族信托模式效果有很大差別。
“富不過三代”魔咒——三大難題
保持基業長青幾乎是所有富豪的夢想，然而卻面臨著各種問題。
通過對250家香港、臺灣、新加坡企業傳承的5年中（創辦人離休退出董事會的5年）企業的市值變化，范博宏發現，5年中公司股價下滑將近60%（股票扣除市場變動后累計超額回報率），并且在傳承后三年間也沒有回升，財富消散效應明顯（見圖一）。他認為，這表明傳承的價值消散并非短期波動，而是長期損失。他對中國內地上市的12家民營企業初步的研究顯示，這些企業也存在類似的財富消散效應——創辦人交班前后的三年中，公司股價滑坡接近40%。不過因為中國財富傳承的時間尚短，樣本量也較小，研究的樣本還有待增加。
范博宏認為，傳承過程中常見的有三個問題。其一是轉讓權，各方股份是否可以轉讓？第二是決策權，是共同決策還是部分人決策？第三是權益分配，是否分紅。以一個真實的三代家庭共治的案例為例，創辦人持股12.5%，長子25%，其他五弟妹各12.5%，并在此基礎上進行第二個層次的分配。而很多一些家族控股的母公司中，創辦人與第二代家族成員個人持股，第三代及以下成員沒有股份，因此面臨著股份是否轉讓、決策權和權益分配的問題。
政商聯姻魔術
剝去表面的浮云，范博宏發現，家族的特殊資產對于傳承尤為重要，例如聯姻制度。其所在的研究小組考察了泰國150個華裔家族子女的婚姻，在這個200位成員的選擇中，159人（80%）選擇了與政客或商人聯姻，并由此形成了錯綜復雜的關系網絡，另有41人（20%）選擇了其他嫁娶對象。
范博宏認為，政商人脈對于家族的傳承非常重要，這些家庭成員的婚嫁選擇的重要標準即為要為家族事業鞏固關系網絡。更有趣的是，他將家族成員的婚嫁選擇和家族企業的股價進行相關性研究，結果發現，選擇政商聯姻的家庭中，子女完婚后不久，父母擁有的家族企業股票的超額回報率可以達到4%；而非政商聯姻的家族股票的股價基本沒有反應（見圖二）。
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