現在許多企業面臨轉型問題，轉型往往需要融資。本文綜合提煉了七種情況，或者稱為七種“棋局”，并向需融資的企業家提供破解辦法
打開棋局之前，首先告訴讀者朋友：成熟期企業融資并不難，因為企業此時已經上了規模，銀行、VC/PE、政府都可能來追你。打一個紅色的比方：毛澤東領導的軍隊到了抗戰時期，弱小的紅軍(等于現今的民營企業初創期)已經變成了八路軍新四軍，隊伍壯大了，全國民眾支持，老蔣還給軍餉，所以籌錢并不像紅軍時期那么困難。
但是，情況變得錯綜復雜：仗怎么打，各方怎么協調，友軍又聯合又摩擦，老蔣和日偽軍時不時的聯手搞你一下子。如今企業終于發展到了成熟期，怎樣巧妙合理地融資？如何化解轉型風險？怎樣應對融資之后的企業整合風險，而且還要為上市鋪路，這些處處時時考量著企業家的智慧。此時的企業家往往感到力不從心、“知”不從心(不僅實力達不到，知識也不夠用了)。
棋局一：什么樣的VC/PE投資方適合我，如何挑選投資方？
筆者在南方某市的總裁班上，遇到一位中年企業家，從事生物工程。他的困惑是：有兩家VC/PE投資公司在追他。一家條件是：投資資金大，包括許多現金，但是要求控股；另一家條件是：投資資金小，包括不多的現金，但是不要求控股；中年企業家來求教筆者。筆者面談之后，轉天又去他的公司實地考察一下。之后告訴了他：“如果投資方給你的只是錢，那么你得到的太少了”。
VC/PE投資方有不同背景，相應也有不同的投資模式。例如有戰略投資和財務投資；有控股或不控股之分；有現金或者股權折算之分等許多形式。例如大企業對于小企業的投資或并購收購，屬于戰略投資，目的在于小企業對于大企業的擴張具有互補性。大企業不僅投入資金，而且介入公司經營，可能控股或不控股。戰略投資的最大好處是小企業不僅得到資金，而且得到大企業的雄厚資源，往往這些資源比錢都重要。大名鼎鼎的周鴻祎(微博)早期創辦的3721公司被雅虎收購就屬于這種情況，所以周鴻祎幾年之后就羽毛豐滿了。
財務投資指VC/PE投資方僅僅投入資金，并不介入公司經營管理，往往不控股(占股份不超過50%)。只要過幾年公司升值他們能夠獲利退出即可。例如周鴻祎的奇虎公司的第一輪VC投資者GMO Venture Partners就是財務投資，將其持有的奇虎156631股A類優先股轉讓于IDG資本，轉讓代價40萬美元；將其1534979股A類優先股轉讓給聯創策源，轉讓代價392萬美元，以五倍溢價獲利退出。
許多中國民營企業家心胸不寬，他們喜歡VC/PE的財務投資。他們心想：“我只需要你的錢，不需要你插手我的公司經營，我還是想怎么干就怎么干，我說了算。”一方面，在中國國情文化下，有一定道理。因為太多的股東插手經營，可能造成公司方向和管理混亂。但是另一方面，成熟期的公司規模已經超出了創始人個人能力精力的極限，而且個人要發大財和公司要大發展往往依仗上市，上市必須使企業規范化。創始人企業家早晚要脫離“一人說了算”的格局，早些規范化，個人素質早些提升比晚些強。
從挑選VC/PE投資方來看：企業家要注意挑選那些愿意和企業共同長大，不急于投資增值獲利“逃跑”，較公平地與企業家和骨干團隊分利的投資方。投資方的背景、口碑可以從網上及接觸其投資過的企業了解到。
最后，回到上面的那個案例。筆者考察了那位中年企業家的公司之后，告訴他那兩個VC/PE投資方都不大合適，建議他花點兒時間做做功課。可以同時考慮銀行和政策對于生物工程產業扶持。并且筆者會幫他篩選VC/PE投資公司。
結論是：既然企業方不熟悉VC/PE投資，那么就花點兒時間補補課，不要急著拿投資方的錢。一旦拿了錢，之后發現雙方不是美滿的“婚姻”，引起股東糾紛，則后悔莫及。
棋局二：如何對價、出價、還價？
當投融資雙方坐下來談判時，首先的議題就是“投多少錢，占多少股份”？
筆者首先教企業家這么說話：“投融資有行規，我們按照行規辦就行了，具體多一點少一點沒有關系，我是開通務實的。”如果投資方問起“投融資的行規大約是怎樣的？”企業家就可以給他看下面表。
企業家可以指著這張表說：“你看，在上市之前的企業成熟期，私募融資通常是數千萬至上億，多輪融資ABC總計達到40%～60%的股權，所以，單輪融資遠遠不能達到50%以上控股。”例如：PE投資方出資1000萬，通常不會超過10%的股權。
筆者教給企業家的第二招兒：列一個“期望表”(wish list)，看明白雙方在賭什么。這樣你心中有數、處于主動。先列你自己的“期望表”。例如：“你希望融資500萬，出讓5%股權，你希望投資方要有金融和產業的廣泛背景，最好對于你的行業較熟悉(雙方共同語言多)，等等。”第二步，根據投資方開的條件，你能夠猜出一些投資方的心中“期望表”。
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