中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議開幕 哪些行業(yè)和地區(qū)將受益？
【導(dǎo)讀】中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于今天閉幕。市場(chǎng)預(yù)計(jì),明年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。投資者對(duì)會(huì)議將出臺(tái)的財(cái)政、貨幣、行業(yè)政策等充滿期待。預(yù)計(jì),會(huì)議中超預(yù)期政策或?qū)⒊蔀橄嚓P(guān)主題上漲的催化劑。新能源和低碳板塊、消費(fèi)等內(nèi)需板塊、農(nóng)業(yè)板塊、金融板塊可能從中受益。
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經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議引發(fā)憧憬 四大投資板塊值得關(guān)注
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議近日在京舉行,會(huì)議將把"調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹"作為重點(diǎn)。有專家預(yù)計(jì),"政策緊縮信號(hào)"的預(yù)期已不存在,明年繼續(xù)執(zhí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策已無懸念,穩(wěn)定仍將是大方向,但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)成為重點(diǎn)。
眾多機(jī)構(gòu)對(duì)于2010年經(jīng)濟(jì)和股市的預(yù)測(cè)口徑也顯露出難得的一致,他們認(rèn)為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主基調(diào)不會(huì)改變,對(duì)2010年的經(jīng)濟(jì)增速仍然樂觀,在向好的經(jīng)濟(jì)背景下,A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期震蕩向上趨勢(shì)不會(huì)改變。預(yù)計(jì),會(huì)議中超預(yù)期政策或?qū)⒊蔀橄嚓P(guān)主題上漲的催化劑。新能源和低碳板塊、消費(fèi)等內(nèi)需板塊、農(nóng)業(yè)板塊、金融板塊可能從中受益。
"低碳"經(jīng)濟(jì)
將成為長(zhǎng)期投資熱點(diǎn)
近期,以哥本哈根會(huì)議為看點(diǎn)的低碳經(jīng)濟(jì)已成為市場(chǎng)看點(diǎn),眾多分析師紛紛將低碳經(jīng)濟(jì)板塊評(píng)級(jí)調(diào)高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,低碳經(jīng)濟(jì)將成為長(zhǎng)期的投資熱點(diǎn),短期應(yīng)關(guān)注受益于節(jié)能、環(huán)保的硬性門檻需求提升的化工新材料、新型建材、有色金屬新材料等。
日前舉行的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào),要切實(shí)抓好節(jié)能減排工作,強(qiáng)化目標(biāo)責(zé)任制,加快節(jié)能環(huán)保重點(diǎn)工程建設(shè),積極應(yīng)對(duì)氣候變化。要著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。有專家表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否走上一條低碳的轉(zhuǎn)型之路也是明年經(jīng)濟(jì)關(guān)注焦點(diǎn)之一。
銀河證券認(rèn)為,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主要內(nèi)容,服務(wù)業(yè)、新科技產(chǎn)業(yè)(如物聯(lián)網(wǎng)、航空航天領(lǐng)域)、新能源(如可再生能源、節(jié)能減排、清潔煤及核能)等值得關(guān)注。而這些行業(yè)日前舉行的中央政治局會(huì)議中均有提及。包括內(nèi)需、消費(fèi)和新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域在內(nèi),雖然這些板塊前期已經(jīng)有一定的漲幅,但在未來仍將有一定的行情。
國(guó)元證券(000728)指出,全球特別是中國(guó)的能源生產(chǎn)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)面臨根本性變革,低碳經(jīng)濟(jì)與新能源產(chǎn)業(yè)具有良好的發(fā)展前景。目前資本市場(chǎng)中新能源汽車、智能電網(wǎng)、核電、環(huán)境污染處理等低碳細(xì)分行業(yè)具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。風(fēng)電、太陽(yáng)能光伏放電、節(jié)能建筑、工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域在更多政府扶持政策出臺(tái)后,會(huì)有較多的投資機(jī)會(huì)。政策技術(shù)與業(yè)績(jī)決定低碳股的投資價(jià)值。重點(diǎn)關(guān)注具有核心技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),從國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策中受益較大、具有明確業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期的低碳細(xì)分行業(yè)和上市公司。具體推薦的行業(yè)有:新能源汽車、智能電網(wǎng)、核能、環(huán)保等。國(guó)家相關(guān)扶持政策出臺(tái)后,風(fēng)能、太陽(yáng)能光伏發(fā)電、建筑節(jié)能、工業(yè)節(jié)能等低碳子行業(yè)也具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。與下游比較,上游的低碳設(shè)備行業(yè)行業(yè)具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。
金融板塊
受益政策微調(diào)最大板塊
中央政治局會(huì)議定下的"基調(diào)"仍是"適度寬松的貨幣政策和積極財(cái)政政策",但"根據(jù)新形勢(shì)新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性"。
對(duì)于金融板塊,市場(chǎng)人士認(rèn)為,它是受益政策微調(diào)最大的板塊。從上周五金融板塊,尤其是銀行股的啟動(dòng)似乎可見其中的玄機(jī)。同時(shí),銀行板塊作為融資融券、股指期貨的機(jī)構(gòu)必配品種,目前AH差價(jià)依然較大,是進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利的最佳品種。
民族證券分析,在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下,預(yù)計(jì)2010年上市銀行的利潤(rùn)增速將達(dá)到20%,目前銀行板塊的估值水平仍處于歷史上較低的水平,上市銀行的盈利向好趨勢(shì)將提升銀行板塊的估值水平。
國(guó)元證券表示,鑒于2010年上半年M2仍處于高位,信貸增量仍保持較高水平,基準(zhǔn)利率處于底部,有較強(qiáng)的加息預(yù)期的判斷,最大程度受益于高信貸增量和加息預(yù)期的投資品種,成為上半年自然的選擇。下半年,預(yù)計(jì)M2增速平穩(wěn)中有所回落,加息預(yù)期兌現(xiàn)。信貸投放節(jié)奏掌控能力強(qiáng),業(yè)績(jī)確定性高,估值具有優(yōu)勢(shì)的大銀行為首選標(biāo)的。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,在M2增速回落的時(shí)候,大盤反映強(qiáng)烈,而此時(shí)基本面穩(wěn)定的大銀行往往有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn),能夠跑贏大盤指數(shù)。
有觀點(diǎn)認(rèn)為,2009年上半年,寬松的貨幣伴隨著同樣極度寬松的信貸政策,結(jié)果是市場(chǎng)利率和實(shí)際貸款利率的共同大幅下滑。他們判斷下一步貨幣的收縮會(huì)相對(duì)多些,而信貸則可能由上半年的過于寬松逐漸向相對(duì)合理的水平過渡。合理的結(jié)果將是,市場(chǎng)利率較為明顯的回升,與此同時(shí),相對(duì)于上半年,實(shí)際貸款利率也將有一定程度的恢復(fù),息差擴(kuò)大對(duì)銀行板塊構(gòu)成利好。
農(nóng)業(yè)板塊
典型的牛市品種
從歷史角度看,會(huì)議被提及頻率最高的農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保行業(yè)在會(huì)議后上漲概率和獲取超額收益的幅度遠(yuǎn)超出其他行業(yè)。
三農(nóng)問題是每年經(jīng)濟(jì)工作的要點(diǎn),2010年國(guó)家對(duì)三農(nóng)的投入力度會(huì)進(jìn)一步加大。這既可以保障農(nóng)產(chǎn)品(000061)的供應(yīng)穩(wěn)定,避免食品型通貨膨脹,也可以增加農(nóng)民收入,改善農(nóng)村的消費(fèi)環(huán)境。
申銀萬國(guó)表示,政治局會(huì)議明確提出"要著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展",戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的提法在中央文件中出現(xiàn)應(yīng)該是第一次。在這之前,11月3日溫家寶總理在《讓科技引領(lǐng)中國(guó)可持續(xù)發(fā)展》首次明確了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的范圍,主要包括新能源和低碳經(jīng)濟(jì)、信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)、新材料和智能綠色制造體系、生命科學(xué)技術(shù)、空間、海洋和地球深部資源利用等五大領(lǐng)域。可以預(yù)期繼十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之后,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將成為明年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新的重點(diǎn)。
國(guó)信證券認(rèn)為,農(nóng)業(yè)板塊是典型的牛市品種,進(jìn)攻型強(qiáng)于防御性。以過去的盈利水平靜態(tài)的看,農(nóng)業(yè)板塊的估值水平偏高。但動(dòng)態(tài)來看,并非不合理。由于行業(yè)毛利率水平不斷降低,農(nóng)業(yè)企業(yè)治理水平改善明顯。一旦產(chǎn)業(yè)政策開始傾向于中游,企業(yè)盈利能力將可迅速改善。畜牧行業(yè)與種業(yè)將在5年內(nèi)成為行業(yè)高速增長(zhǎng)最大的推動(dòng)力。預(yù)計(jì)農(nóng)業(yè)行業(yè)未來5年平均增速將達(dá)到9%-12%,與目前行業(yè)5%左右的增速有一倍以上的提升空間。
大消費(fèi)概念
步入景氣回升期
中共中央政治局會(huì)議指出,要促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng),增強(qiáng)居民特別是低收入群眾消費(fèi)能力,完善促進(jìn)消費(fèi)的政策。要促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng),增強(qiáng)居民特別是低收入群眾消費(fèi)能力,完善促進(jìn)消費(fèi)的政策。可以預(yù)見,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議仍將延續(xù)政治局會(huì)議的"完善促進(jìn)消費(fèi)政策"。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平表示,在去年經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中,第一項(xiàng)提的是投資,表明穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是重點(diǎn);而今年第一條是消費(fèi),這表明宏觀政策的取向從"穩(wěn)增長(zhǎng)"向"調(diào)結(jié)構(gòu)"方向轉(zhuǎn)變。
商務(wù)部近日表示,2010年商務(wù)部將采取五大措施擴(kuò)大消費(fèi),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng):一是擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi);二是擴(kuò)大城市消費(fèi);三是擴(kuò)大換代消費(fèi);四是擴(kuò)大信用消費(fèi);五是擴(kuò)大節(jié)慶消費(fèi)。財(cái)政部也表示,要進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi),應(yīng)當(dāng)加快收入分配機(jī)制改革和再分配調(diào)節(jié),從而提高低收入群體的消費(fèi)能力。
大消費(fèi)概念的股票主要包括,如商貿(mào)零售、生物醫(yī)藥、食品飲料等。國(guó)信證券分析,我國(guó)零售業(yè)2009年四季度起步入景氣回升期,且這個(gè)景氣回升階段將持續(xù)到2010年上半年,主要原因是:第一,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn),消費(fèi)者對(duì)就業(yè)、收入預(yù)期改善,消費(fèi)者信心逐步恢復(fù);第二,2008年四季度至2009年上半年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于低谷,零售額基數(shù)相對(duì)較低;第三,刺激消費(fèi)政策短期內(nèi)不會(huì)有太大變化,拉動(dòng)內(nèi)需是我國(guó)的長(zhǎng)期國(guó)策。
申銀萬國(guó),預(yù)計(jì)2010年國(guó)家在穩(wěn)定投資的同時(shí),將采取措施重點(diǎn)擴(kuò)大消費(fèi)。由于低收入居民的邊際消費(fèi)傾向較高,預(yù)計(jì)增強(qiáng)低收入人群的消費(fèi)能力將成為國(guó)家刺激消費(fèi)的重點(diǎn)。考慮到居民收入的增長(zhǎng)有一個(gè)過程,他們預(yù)計(jì)國(guó)家將主要通過加大醫(yī)療等社會(huì)保障水平來提高居民消費(fèi)能力。（證券日?qǐng)?bào)） 本新聞共 6頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3 4 5 6
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