美國的互聯網金融模式各位都已經很熟悉了，那么遠在歐洲的德國呢？本文作者為中國人民銀行駐法蘭克福代表處副代表李俊，介紹了德國互聯網金融發展現狀，i黑馬分享給大家。
德國互聯網金融發展現狀
德國互聯網金融主要包括網絡借貸（P2P）、眾籌融資、第三方支付、網絡保險公司及網絡銀行等，目前發展程度不一。20世紀80年代，網絡保險公司和網絡銀行就已在德國出現，而P2P則直至2007年才開始運營。
P2P網絡借貸
P2P在德國處于起步階段。德國P2P市場主要由Smava與Auxmoney兩公司壟斷，它們均從2007年開始運營。兩公司主業是借助網絡平臺，為個人和個人間借貸提供小額貸款中介服務。據專業網站P2P-Banking.com統計，2007年至2012年6月，Smava和Auxmoney網絡平臺累計促成約1億歐元貸款。P2P主要特點如下。
P2P公司對借款人進行資信評估。Smava委托德國信用評級公司Schufa對借款人進行強制評級，并根據評級優劣將借款人分為A至H級不等。
Auxmoney不強制對借款人進行評級，但要求借款人須滿足如下條件：年齡介于18歲至70歲之間；德國居民；擁有一個儲蓄賬戶。借款人可根據意愿公開自己的其他信用信息，也可委托Auxmoney對其進行評估。Auxmoney將審查借款人就業記錄、銀行賬戶及征信狀況等。
貸款需通過公開拍賣方式達成。P2P公司要求借款人將資金需求掛在網絡平臺上，內容包括借款金額及最高可承受利率，貸款人展開競標。Smava要求單筆借款金額必須介于1000歐元至5萬歐元之間；貸款人投標金額是250歐元的倍數。Auxmoney要求單筆借款金額必須介于1000歐元至2萬歐元之間；貸款人投標金額應是50歐元倍數，最高不超過5000歐元。
拍賣需在規定期限內結束。例如，Auxmoney曾規定每筆拍賣應持續14天。在這段時間內，貸款人可認購貸款金額并提出利率報價。拍賣結束前，貸款人可自由更改原有報價。
拍賣一經結束，借款人將按報價優劣對貸款人進行排序，直至籌足所有資金。這種方式又被稱為“荷蘭式逆向拍賣”。
2013年2月，Auxmoney改革了拍賣方式，不僅將拍賣期限延長至20天，還規定，一旦認購金額等于借款額，拍賣自動結束。貸款協議達成后，Smava會按貸款金額的1%，向借款人收取中介費；Auxmoney則向貸款人收取1%的中介費。
德國P2P公司中，Smava和Auxmoney都不承擔信用風險。在Auxmoney中，由貸款人承擔所有風險；在Smava中，貸款人可采用兩種方法規避風險。一是委托Smava將不良貸款出售給專業收賬公司，通常可收回15%～20%本金；二是利用“同類貸款人共同分擔”（Anlegerpools）原則分擔損失。Smava將借款人信用分為8級（A至H級），貸款期限有3年和80個月兩種，因此共有16類貸款。
眾籌融資
在德國，眾籌融資起步較晚，盡管發展較快，但規模幾乎可忽略不計。據專業網站Fur-Grunder.de統計，2012年，德國各類眾籌融資平臺共為494個項目籌集約195萬歐元資金，同比增長3.2倍。其中，單個項目平均獲得3950歐元。眾籌融資主要特點如下。
一是融資范圍廣泛。眾籌融資既可向企業提供創業投資，也可向特定項目提供資金（如作家出書、拍攝電影、創作音樂、設計游戲等）。他們申請融資金額往往較少（通常每筆低于3000歐元），也缺少擔保，很難從銀行或風投機構獲得資金。
二是融資遵循“孤注一擲”（All-or-NothingPrinciple）原則，即融資人首先向眾籌融資平臺提交項目或創意，并通過互聯網向投資者宣傳。融資人會公布融資金額及最后截止日。如在截止日前未籌足全部資金，則必須返還已籌集到的資金。如眾籌融資是對項目進行融資（不包括創業投資），投資者將不能擁有股權，只能獲得非貨幣補償。
第三方支付
近年來，隨著網絡購物的迅猛發展，第三方支付在德國發展較快。2011年，德國網上支付金額已達217億歐元，占全國商品零售額的7%。其中，31%的交易是借助第三方支付完成；通過第三方支付機構PayPal、SOFORTUberweisung和Giropay完成的交易，分別占87%、9%和3%。
德國第三方支付主要有兩種模式：
一是“預充值賬戶”模式。消費者可在第三方支付機構開立個人賬戶，并向賬戶充值。需要支付時，消費者可要求第三方支付機構將資金轉入商家或其他個人賬戶中。消費者也可將銀行賬戶或信用卡信息提供給第三方支付機構，后者將指定賬戶中資金轉入商家或其他個人賬戶中。
二是“匿名預付卡”模式。消費者無須在第三方支付機構中注冊和開立賬戶，只需購買其發行的預付卡。預付卡可以是實物卡或虛擬卡，并附帶密碼。支付時，消費者可直接輸入預付卡信息，即可完成支付。
網絡保險與網絡銀行
網絡保險公司和網絡銀行在德國成立較早，20世紀80年代已出現，業務范圍與傳統金融機構無異。
一是網絡保險公司通常被稱為“直接銷售保險商”（Direct-sellinginsurers），是純粹從事以互聯網（或電話、電傳）為媒介進行營銷的保險公司，無分支機構。據德國保險業協會（GDV）公布的數據，2010年，網絡保險公司在壽險、健康險和產險市場中的占比，分別為2.6%、3.9%及9.5%。
二是網絡銀行，又被稱為“直接銀行”（Directbank），該類銀行無分支機構，是通過互聯網（或電話、電傳）向消費者提供服務，特別是提供零售金融服務（證券經紀業務、吸收存款、發放抵押貸款、提供消費者金融和信用卡等）。
據德意志銀行統計，德國最主要的四家網絡銀行（Comdirect、DAB、CortalConsors及INGDiBa）吸收的存款額占全部銀行存款余額的6%，受托資產規模占8%，擁有客戶證券賬戶數量占14%，開展證券交易占比超過35%。德意志銀行預測，未來5～10年，德國網絡銀行的市場占比將超過五分之一。
三是網絡保險公司和網絡銀行均隸屬于保險集團和銀行集團。德國安永會計師事務所保險專家安德烈亞斯·佛萊寧（AndreasFreiling）介紹說，該國網絡保險公司均隸屬于保險集團，并由集團為其提供業務支持和營銷網絡。
例如，目前在德國運營的最大兩家網絡保險公司，分別是Cosmos和KarstadtQuellVersicherungen。前者隸屬于Generali保險集團；后者則由ERGO保險集團（占50%股份）和Arcandor集團（占50%股份）共同控股，Arcandor集團在德國運營網絡購物、郵政及商場等，可為網絡保險公司提供營銷網絡。
與網絡保險公司類似，德國的網絡銀行也都隸屬于銀行集團。目前主要有兩類：一是由外資銀行控股。例如，INGDiba（荷蘭國際集團控股）、DAB（意大利聯合信貸銀行控股）及CortalConsors（法國巴黎銀行控股）。二是由國內銀行控股。例如，Comdirect（德國商業銀行控股）和DKB（州立銀行BayernLB控股）。
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