目前滬深兩市上市交易的ETF已近40只，中小投資者如何選擇適合自己的品種呢？總體來說，投資者選擇ETF應注意三大方面。
一、明確自身投資需求和風險承受能力
投資ETF和投資任何其他類型的產品一樣，投資者必須先明確自己的投資目標、投資期限和風險承受能力。一般來說，ETF的投資者主要分為以下幾種類型：第一類是沒有時間進行市場研究的投資者，希望通過長期持有ETF，簡單地獲取市場長期平均收益；第二類是對自身擇時能力有信心的投資者，希望通過ETF進行指數的短中期的趨勢交易，獲取指數波動收益；第三類是對市場的行業、板塊等有一定研究的投資者，希望利用ETF進行投資熱點的轉換，獲取超過大盤平均水平的收益；第四類是風險承受能力更高和有更多時間關注市場的投資者，希望通過ETF融資融券進行帶杠桿指數趨勢交易和賣空交易等。除此之外，還有一部分專業投資者，從事ETF一二級市場之間的套利投資，或者現貨市場和期貨市場之間的套利投資，由于這些投資需要較高的資金門檻和專業技巧，不在本文討論范圍內。
二、比較ETF管理人的運作水平
盡管ETF屬于被動型管理的基金，基金的業績表現與基金公司的研究管理能力的關系不如主動型基金密切，但基金公司的管理能力仍然與基金凈值與標的指數之間的跟蹤誤差、基金的運作成本、規模、流動性等緊密相關。投資者在選擇ETF的時候，需要綜合考慮不同公司指數的管理團隊的整體實力、對指數投資的重視程度、歷史上指數類產品的運作績效和風險控制水平等。
三、重點考察ETF背后的指數
關注指數的基本類型和定位
ETF所跟蹤的指數既有資產類型的區別，如股票、債券、黃金、貨幣等，也有投資市場的區別，如單市場、跨市場、跨境等。同時，依據指數的涵蓋范圍和編制方式，還可以分為規模指數、主題指數、行業指數、風格指數等。規模指數反映了證券市場不同規模特征股票的整體表現，如大盤、中盤、小盤指數，跟蹤規模指數的ETF包括上證180指數ETF，上證中小盤指數ETF等，采取指數長期投資策略的投資者可以選擇代表性強、覆蓋面廣的市場規模指數。跟蹤主題指數的ETF包括上證大宗商品指數ETF，上證紅利指數ETF、上證新興行業指數ETF等。行業指數是反映不同行業上市公司表現的指數，跟蹤行業指數的ETF如上證180金融指數ETF等。風格指數反映了具有某些共同市場特征股票的整體表現，不同的風格展現出不同的風險――收益特征，跟蹤風格指數的ETF包括上證180價值/成長指數ETF等。準備進行主題、行業、風格、板塊輪動投資的投資者，可以在上述的指數類型對應的ETF中進行選擇。目前上交所的ETF譜系中包括了一些具有互補性的配對組合品種，如上證周期ETF與上證非周期ETF、上證180成長ETF與上證180價值ETF、上證民企ETF與上證國企ETF等。
關注指數編制的加權方式
根據加權方式的不同，目前滬深交易所上市的ETF所跟蹤的指數大致可分為三大類：市值加權指數、基本面加權指數和等權重指數。市值加權，即按照上市公司的市值或流通市值來分配權重，這類指數能夠很好地表征市場整體走勢，國際上大多數流動性和代表性強、應用廣泛的知名指數都采用市值加權，但在該種方式下，隨著某只股票價格不斷攀升，該公司對指數的影響也越來越大，因而容易對高估值股票投資過多，同時降低了低估值股票在指數中的地位。等權重指數賦予指數中每只股票相等的權重，相對于市值加權方法，它更加注重中小規模企業在指數中的作用，換句話說，如果投資者更加看好成分股中的中小企業，則可以選擇等權重指數基金。基本面加權指數在設定投資權重時不再過分依賴于股票價格，而更多地考慮企業的基本面因素，如企業現金流、營業收入、凈利潤、凈資產、股息等，這些基本面因素能夠更好的反應一個企業的經營狀況和盈利能力。
關注指數和ETF的波動性、流動性及指數的估值水平
一般來說，跟蹤低波動性指數的ETF的投資風險也低，但對進行短期指數趨勢交易的投資者來說，波動性大的指數和ETF卻更有吸引力。ETF的流動性對這一類投資者也至關重要，交易活躍的ETF更有利于投資者隨時選擇進入和退出的時機。此外，對進行長期投資的ETF投資人，就必須考察指數的估值水平，例如將指數的市盈率與歷史水平比較，或者橫向比較不同指數的市盈率水平，一般來說，選擇比較“便宜”的指數更有可能提高投資安全邊際。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
