華爾街對(duì)沖大鱷的投資啟示
已屆古稀之年、在華爾街打拼了近半個(gè)世紀(jì)的對(duì)沖基金大鱷里昂·庫(kù)伯曼，如今雄風(fēng)不減當(dāng)年，旗下歐美加海外對(duì)沖基金不懼金融危機(jī)沖擊，近年來(lái)投資回報(bào)率始終保持在年均14%以上高位，遠(yuǎn)超標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年均8.6%的回報(bào)，去年，歐美加對(duì)沖基金投資回報(bào)率更沖上30%。
作為華爾街對(duì)沖基金的傳奇人物，庫(kù)伯曼一向以嚴(yán)苛著稱，他的座右銘是“人予資金，予人回報(bào)”。他時(shí)常告誡下屬要像足球運(yùn)動(dòng)員一樣，力圖將“球”盤在自己腳下，時(shí)刻為投資者找尋生財(cái)之機(jī)。這或許正是庫(kù)伯曼在華爾街歷經(jīng)近半個(gè)世紀(jì)仍意氣風(fēng)發(fā)、屹立不倒的關(guān)鍵因素。
上世紀(jì)七、八十年代，初出道不久的庫(kù)伯曼身為高盛投資分析師時(shí)，便以出色業(yè)績(jī)成為圈中人人稱道的偉大的價(jià)值投資者。盡管在2008年金融危機(jī)中不可避免遭受損失，庫(kù)伯曼始終對(duì)股票市場(chǎng)保持信心。因此，在危機(jī)肆虐的幾年里，與眾多同行拆東墻補(bǔ)西墻不同，庫(kù)伯曼就像進(jìn)入季末大賣場(chǎng)一樣，狂揀便宜貨，這直接導(dǎo)致歐美加投資回報(bào)率在近幾年直沖云霄。
縱觀庫(kù)伯曼的投資思路，他深諳股票漲跌原因，并能很好拿捏買入個(gè)股的時(shí)機(jī)，同時(shí)對(duì)處于上升期的行業(yè)了如指掌。如今歐美加公司旗下共掌管了85億美元資金，其投資組合中多頭頭寸占據(jù)八成以上，賣空交易只占5%－15%。權(quán)重最大的便是美國(guó)無(wú)線通訊運(yùn)營(yíng)商斯普林特。
早在1991年，庫(kù)伯曼與高盛前同事埃因霍溫共同創(chuàng)建了歐美加對(duì)沖基金，在埃因霍溫眼里，庫(kù)伯曼過(guò)人之處恰恰是獨(dú)立思考精神。基于此，在金融危機(jī)美國(guó)政府大手筆救市之際，歐美加基金沒(méi)有像同行那樣選擇受救市蔭蔽的大企業(yè)和健康醫(yī)療公司，而是盯準(zhǔn)了像斯普林特、泛洋公司等市場(chǎng)廣闊的股票。斯普林特自2005年完成并購(gòu)交易后，已成為美國(guó)通訊市場(chǎng)最大的運(yùn)營(yíng)商之一，同時(shí)它正成為衛(wèi)星電視公司和日本軟銀爭(zhēng)購(gòu)的對(duì)象；而泛洋公司在深海鉆井業(yè)亦是占據(jù)了半壁江山；至于投資組合中難得一見(jiàn)的金融股——花旗集團(tuán)，庫(kù)伯曼表示，一方面是買入價(jià)十分優(yōu)惠，只相當(dāng)于0.9倍花旗賬面價(jià)值，另一方面他還看好花旗新的管理團(tuán)隊(duì)。
面對(duì)始自2008年的這場(chǎng)金融危機(jī)，庫(kù)伯曼從容表示，就歷史經(jīng)驗(yàn)而言，這場(chǎng)危機(jī)無(wú)論力度和長(zhǎng)度都雙倍于二戰(zhàn)以后的歷次危機(jī)，因此危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)間及力度也將雙倍于從前。而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)比率超過(guò)2%可謂衡量牛熊市的關(guān)鍵指標(biāo)，庫(kù)伯曼預(yù)計(jì)2013年美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)會(huì)達(dá)到2.5%，股票市場(chǎng)將真正迎來(lái)春天。
賺得盆滿缽滿的庫(kù)伯曼在熱衷投資的同時(shí)，也同其他億萬(wàn)富豪一樣開(kāi)始關(guān)注慈善事業(yè)，據(jù)預(yù)估，目前庫(kù)伯曼凈資產(chǎn)已達(dá)25億美元，早前他已與巴菲特、蓋茨等超級(jí)富豪一道參與簽署了捐贈(zèng)遺產(chǎn)承諾書，現(xiàn)用于慈善事業(yè)的專項(xiàng)基金已達(dá)2億美元。
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