8月12日，成都市科技局會同成都市發改委，正式印發《2010成都創業風險投資發展報告》。報告顯示，據不完全統計，截至2010年底，在成都從事創業風險投資的機構已達30多家，累計投資項目139項，累計投資金額14.4億元。報告認為：“這表明成都的創業投資環境日益改善，風險投資的地區集聚效應進一步凸顯。”
從某種角度來說，創投企業的生存發展恰似地方中小企業發展狀況的晴雨表，記者探訪三家創投企業，試圖還原數字背后成都創投企業的生存狀況。
A
“我們用市場化的手段，去實現政府發展的意圖。”
——成都銀科創業投資有限公司總經理 吳忠
在外界看來，15億元的資本金，股東的強大資源優勢，以及其成都唯一一家政府設立的創業投資引導基金的企業背景，是成都銀科創業投資有限公司強大的原因。銀科成立兩年多來，已成立了11家子基金公司，合作基金總規模超過40億元。
“我們的優勢在于資金和渠道。”吳忠說，由于與成都高新區、成都市發改委、金融辦、科技局等相關部門溝通渠道暢通，他們能幫助子基金取得更多的項目信息，這在很大程度上推動了子基金的發展壯大。
體現政府意圖的同時，銀科的盈利如何實現？“一是行業全覆蓋，各子基金投資方向不同，二是階段全覆蓋，關注企業初創期到成熟期再到IPO上市，三是海內外兩個市場覆蓋。”吳忠表示，形成梯形投資鏈后，能夠實現國有資產保值增值和公司自身的再發展。
吳忠透露，銀科下屬基金在投資企業后，會用經濟手段整合所投其他相關企業和管理團隊的資源，為其提供管理、技術、人才等增值服務，甚至可以直接幫其打開某些特定市場，從而推動市域內企業的整體發展。從這個意義上說，銀科子基金的身份已遠超投資者本身。
【記者觀察】
與一般創投企業不同，政府引導基金的主要任務不是投資管理項目，而是吸引外部資金聯合設立各類子基金，以實現資金的有效放大，其逐利性退居二線。我們看到，在政府的引導和支持下，越來越多的社會資金被引入，參與到中小企業融資難題的破解中。今年初，成都市印發《關于促進我市股權投資基金業發展的意見》，在企業辦公用房租買補貼、稅收補貼、高管人員薪金補貼等方面提出具體意見，意在用市場的手段為市域內的中小企業長大補充燃油。
B
“國有資產保值增值的原則，與創業投資高風險、高回報的原則發生碰撞，未來的改革是必然選擇。”
——成都蓉興創業投資有限公司副總經理 申可一
作為成都蓉興創業投資有限公司的副總經理，申可一常常為蓉興的“國資”身份糾結。
去年至今，蓉興已完成兩個項目投資，投資總額約600萬元。在創投行業，談10家未必成1家，這個速度已算快。
“選擇面寬不代表項目都能做，即使做了，也不代表就有高利潤。”面對記者“是否關注高新技術產業”的詢問，申可一說：“想卻不易。”由于其國資身份，蓉興的投資對象必須經國資委進行資產評估審查。這似乎是一個怪結：創投企業最青睞的是科技含量高、成長性好的高新技術產業，而這些行業恰是典型的“輕資產”行業，在接受國資委審查時難以通過。
一些企業也對與國資創投企業打交道有看法——決策過程漫長，手續繁瑣，如果上市涉及到國有股份也會相對麻煩。
在 《2010成都創業風險投資發展報告》中，“創業投資人員的素質低”被認為是影響創業風險投資經營最主要的因素之一。申可一對此表示認同：“我們的工資總額需相關部門核定，目前來說，管理人員待遇遠低于市場價，對團隊建設無益。”
國資創投企業的明天在哪里？在申可一看來，市場化改革將是必然選擇。他建議，成都市目前的激勵機制還有可優化的空間，比如將稅收優惠重點往后三年偏移，以適應創投企業一般在投資后幾年才有利潤的特點。
【記者觀察】
可以優先獲得項目資源信息、可以利用成都市政府的金融平臺做債權投資……本土國資創投企業占據先天優勢。但“看上去很美”的背后，國資保值增值的原則正與創投行業高風險高回報的特性正面交鋒。從目前的國內環境來看，此類創投企業面臨不少尷尬，我們期待成都的國資創投企業能找到適合市情的發展道路，實現自我壯大；也期望成都市能出臺更具吸引力的激勵機制，幫助創投企業做大做強。
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