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1.行業不好做。早年在創投圈里，獵物多、子彈少，投資人們槍法不準也容易逮到些收獲。現在獵人多了，拜騰訊、360等巨頭所賜獵場卻變少了，資本環境更加成熟、商業媒體的教導下獵物也精了。
2. 對個人的要求更高。原來大家都是亂戰，對業務理解不需要那么深入。雖說當時，雷軍、蔡文勝這類懂行業的人才掙到了大錢，但普遍范圍里，當時的互聯網也沒發展多少年，誰對行業也說不上行家，所以財務背景、MBA畢業生是入行的主要敲門磚。
而現在，好的產品從推出到被投資的周期越來越短。如何在第一時間對行業和產品有判斷，甚至在產品還沒出來時就和創始人搭上線，想方設法在激烈的競爭中讓創業者選你，變得越來越重要。這個在行業內，叫做Be Ready的狀態，指的是你看了這個行業100個項目沒有投，但是在此過程中努力積累下了常識和觀察，這能讓你在看到第101個所謂“對的項目”時，果斷扣扳機。
所以，入行的標準變得越來越清晰：你至少得對行業要有宏觀把握、對產品要有判斷、有人脈、溝通能力好。這種要求下，越來越多有在大互聯網公司呆了多年、有產品背景的優秀年輕人進入了這個行業，而財務背景和MBA背景的人不再有機會。
這個趨勢肯定會延續并不可逆轉。
3. 國內管理團隊會越來越占主流。目前有雙幣的基金管理公司有紅杉、IDG、DCM、北極光、經緯中國、金沙江等。而隨著互聯網公司在國內上市的成本越來越低，投美元基金的必要性下降了很多，國內LP對投資人民幣VC的興趣越來越濃。這些成長起來的風險投資界人士，一定會利用自己在本土積累的人脈和資源，募集屬于自己的人民幣基金。
投資標的
1. 機會點變少。2011年，創投圈有電商、團購、移動三個大概念，機會非常多。但最近市場的概念很淡，少了過去能讓小團隊迅速崛起的大趨勢：智能電視似乎還很遙遠；O2O又需要創始人同時具備線上和線下資源，非常難做。過去一年，還沒有哪個O2O真正跑出來。
2. 創業團隊馬太效應。因為市場環境不好，大家變得謹慎，也就更加愿意投確定性高的項目。比如，唱吧一出來就受到機構們追捧，最后獲得紅杉1500萬美元的投資。所以，2013年應該還會保持去年的狀況：好的團隊投起來更貴，一般的團隊拿錢的可能性更小。
二級市場
1. 融資的時機延后。Google在2004年上市時市值是200億美元，Facebook在2012年IPO時市值則達到了1000億美元，越來越高。2011和2012年，俄羅斯基金DST這種大玩家的出現，使得項目們IPO的點一再被往后拉。本應該二級市場賺的錢，卻被一級市場盡可能賺走了。比如，京東商城融第三輪時估值已經達到100億美元，阿里巴巴集團2012年私募輪，整體估值已經達到400億美元。
下圖是Google 2004年上市后走勢圖
下圖是Facebook 2012年上市后走勢圖
2. TTC（Transfer ToChina）。做合資結構而不是VIE的公司會越來越多。像盛大、分眾傳媒這樣有利潤的VIE結構互聯網公司轉內資結構會更多。
3. 并購的機會變多。市場上買家越來越多，新三大、老三大投的金額和頻率越來越多，A股上市公司會逐步加大對互聯網公司的并購力度。比如掌趣收購動網先鋒。至此，成都頁游公司已經經歷過一輪被并購的浪潮。
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