在A股市場IPO停擺一年之際，內(nèi)地企業(yè)赴海外上市卻風(fēng)生水起，不斷掀起高潮。內(nèi)地投資者還在為IPO重啟給二級市場帶來多大壓力而糾結(jié)，但海外投資者卻收獲著優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源。這些優(yōu)質(zhì)資源的流失，意味著很多好的投資品種和投資機會的離去，的確值得管理層深思。
11月1日，去哪兒網(wǎng)在美國納斯達克[微博]正式上市，開盤價為28.35美元，較15美元的發(fā)行價上漲89%；收盤報28.40美元，較發(fā)行價漲89.3%。有納斯達克相關(guān)人士表示，去哪兒的首日股價已創(chuàng)該市場今年IPO紀(jì)錄。去哪兒網(wǎng)的成功上市一舉三得：企業(yè)融得了發(fā)展所需資金，部分員工成為百萬富翁，而納斯達克市場投資者得到了一個不錯的投資標(biāo)的。
同樣在11月1日，徽商銀行正式宣布港交所主板上市計劃，Ｈ股IPO發(fā)售時間為10月31日至11月5日，計劃發(fā)售26.13億股，每股作價在3.47-3.88港元之間。而有機構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的10月份，共有16家中國企業(yè)完成海外IPO，累計融資65.6億元人民幣，IPO企業(yè)數(shù)量連續(xù)兩月增加，創(chuàng)下年內(nèi)新高。完成IPO的16家中國企業(yè)分布于港交所、紐交所及悉尼證券交易所。10月份共有14家企業(yè)登陸港交所，累計融資52.9億元人民幣。10月31日，58同城登陸紐交所，每股發(fā)行價17美元，融資1.87億美元；民營商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商毅德國際登陸港交所，全球發(fā)行7.68億H股，融資16.5億港元，成為當(dāng)月規(guī)模最大的IPO案例。
還是在11月初，中國證監(jiān)會主席肖鋼表示，上市公司是資本市場的基石，20多年來，規(guī)模逐步擴大，業(yè)績穩(wěn)定增長，規(guī)范運作程度不斷提高，創(chuàng)新能力顯著增強，在經(jīng)濟和社會發(fā)展中的作用日益突出，成為國民財富的重要源泉。
肖鋼主席在講話中，強調(diào)了20多年來上市公司規(guī)模的不斷擴大。這其中既包括了存量上市公司的壯大，也包括了上市公司數(shù)量的增加。唯有二者的合力，才能真正使上市公司“成為國民財富的重要源泉。”然而，近一年來，上市公司的數(shù)量停滯不前，眾多排隊等待上市的優(yōu)質(zhì)資源無法與廣大投資者共享，“國民財富的重要源泉”出現(xiàn)了水源不足。
今年是我國經(jīng)濟承前啟后、轉(zhuǎn)型升級的開局之年，資本市場正可以大顯身手；但IPO的停滯卻使得市場資源配置功能消散。很多企業(yè)看到A股上市無望，而又渴求資金，不得不積極拓展境外資本市場。
很多投資者往往只看到IPO給市場帶來的資金失血，卻看不到給市場帶來的機會，這造成了很多的優(yōu)質(zhì)公司“背井離鄉(xiāng)”，給了海外投資者投資機會。歷史上，有很多企業(yè)因為各種原因選擇了海外上市，其中有不少公司成為漲幅驚人的大牛股，給投資者帶來了巨大的收益。如著名的騰訊公司，9年前在A股低迷時在港交所上市，當(dāng)時的發(fā)行價只有3.7港元，而騰訊最新的收盤價已經(jīng)超過了400港元，9年上漲了100多倍。但面對這樣一只大牛股，A股的投資者卻只能“望牛興嘆”。試想，當(dāng)初要是騰訊在A股上市，能給投資者帶來多少機會？
暫停IPO的主要原因是市場的低迷。但IPO停了，市場就好了嗎？去年最后一家IPO公司——浙江世寶上市時，滬指收于2117點，而昨日滬指收于2157.24點，并沒有多大好轉(zhuǎn)。我國的證券市場是發(fā)展中的新興加轉(zhuǎn)軌市場，發(fā)展中的市場出現(xiàn)問題，就需要在繼續(xù)發(fā)展中解決，而不能停滯不前。
其實，不要低估了市場的自我調(diào)節(jié)能力，估值合理的優(yōu)質(zhì)資源會增強市場的造血功能，在市場規(guī)律的作用下，只要有估值合適的投資對象，就會吸引資金源源不斷地進入。因此，暫停IPO不能救市，卻會帶來優(yōu)質(zhì)資源的流失。誰能保證，現(xiàn)在赴海外上市的那些企業(yè)中，不會出現(xiàn)下一個騰訊？
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