作為我們《可轉債系列》的開始，我們將重點放在折扣上。請記住，在可轉債的交易中并沒有進行貴公司股權買賣。相反，它是擁有在未來融資事件發生時轉化成股權的債券（我們將在以后的文章中就轉換機制進行探討）
直到最近，我們從來沒有見過可轉債交易在次輪融資時不打折的情況。鑒于部分圍繞種子期投資的狂熱市場情況，我們也曾聽說有在換股交易中不進行折扣的，但請把其當作是非常態并且是不可長期持續的行為。
折扣的理念是由于投資者在較早時期（相對其他投資者而言）進行投資并承擔了相應的風險，其應得到除了債務利息以外更多的實惠。這些投資者不是銀行（依靠利息作為收益） - 他們的目的是獲得公司股權，但僅僅將對價的討論推遲到下一輪融資而已。
那么這種折扣的方式如何操作呢？兩種方法 - “次輪融資時的折扣價”或“認股權證”。我們在此只討論打算次輪融資時折扣價的做法，原因是它更簡單并且更符合種子輪投資的需要。我們將在該系列的后續文章中討論認股權證。
對于次輪融資時折扣價的操作方式，你可能會看到類似條款出現在法律文件中：
“此票據在無需票據所有者進行任何操作和享有投資者相同條款和條件的基礎上，自動以投資者所購買股權所支付每股價格的百分之八十（80%）整體轉化為股權。”
這意味著，如果你的下一輪投資者支付每股$1.00元，那么該可轉債票據會在20％的折扣下轉化成相同股份，也就是每股$0.80元。舉例來說，如果你有10萬元的可轉債票據，這些票據將會購買125,000股（$10萬/$0.80），而新的投資者在投資$10萬元后將獲得100,000股（$10萬/$1.00）。
我們通常看到的折扣范圍是在10％至30％之間，20％是最常見的。雖然有時你會看到隨著時間的推移折扣增加的情況（例如，如果在90天內完成一輪則為10％，時間更長的話則為20％），我們通常建議企業家和投資者用簡單的方法，畢竟這僅僅是種子輪投資。 
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