導語：在經歷一輪瘋狂、浮躁、喧囂的調整后，迎來了后瘋狂時代，眼下投資人究竟該投什么？不妨關注這三個行業：醫療健康、TMT、節能環保。
10年前在中國創業，只要做得像樣都能賺到錢，而如今任何一個行業都彌漫著競爭的硝煙，想要出類拔萃很難。這樣的定律同樣適用于如今的投資界，雖然現在的機會越來越多，但VC/PE是一個周期長且由價值投資驅動的行業，更多時候所謂的投資方向得敏感于市場需要什么，據此快速調整。
在經歷一輪瘋狂、浮躁、喧囂的調整后，迎來了后瘋狂時代，眼下投資人究竟該投什么又一次成為了一個現實的問題。
醫療健康——投資界的常春藤
投資機會：
受人口老齡化、新醫改政策的刺激等因素影響，醫療健康行業投資活躍度的逆市上漲顯示出了這一抗周期性行業在經濟下行期間的投資價值。
投資方向：
從細分領域來看，醫療器械和醫療健康連鎖服務業是兩個主要的方向。
投資分析：
進口替代的大趨勢正在主導整個醫療器械行業的投資價值。何為進口替代?啟明創投合伙人胡旭波以機構早期的投資項目奧泰醫療為例，其投資初衷是希望中國團隊能做出一個頂級產品來打破進口壟斷的局面。從2010年企業做出中國第一臺超導5T的核磁共振，到開始被國內醫院接受，并慢慢地促使產品質量差不多的GE、西門子、飛利浦這些高端產品把價格降下來，胡旭波說這就是一個進口替代的過程。“進口替代是很大的一個趨勢，目前很多行業尤其是高端醫療行業，90%是進口，我相信這個數字會降到40%~50%，但前提是需要找到一個很強的團隊來做出跟進口產品一樣質量的產品。”
曾對醫療器械有過深入研究的奧博資本聯合創始人王健認為未來這一細分市場在具體品類上也有頗多機會。“在醫療器械領域，比如涉及創傷修復方面的產品，國內企業已占據了國內大多數市場。但是像人工關節、脊柱這些產品還有很大的成長空間。”
此外，醫療健康涉及的連鎖性的服務企業也越來越多地進入投資人的視野。達晨創投總經理屠錚曾考察過腫瘤類、美容類、齒科類等專科醫院，他發現一些對醫生或是昂貴的設備依賴比較低的醫療服務機構是個理想的投資標的。在他看來，這種容易復制且不需要太大投入的專業醫院連鎖未來催生的機會將更多。
TMT——互聯網不只是一張網
投資機會：
高原資本執行董事姚亞平說，“未來互聯網的投資機會不再是純粹的互聯網，純粹的信息流，而是會越來越多地向每一個行業去延伸。”
投資方向：
如果要在TMT領域尋找其中的香餑餑，互聯網及移動互聯網必定首當其沖。
投資分析：
在騰訊投資執行董事林海峰看來，互聯網是一場革命，這個革命的力度可以跟電力革命相媲美。“當電產生以后成為巨頭的不僅僅是GE這樣的發電公司，它還催生了一大批的行業。不管是做燈泡的，還是生產洗衣機、電視機等家用設備的公司。互聯網也是同樣的道理，它已覆蓋人類每一個角落。”林海峰說。
不容置疑的是，在這一大前提下，以互聯網的思維來尋找改變傳統行業的投資思路幾乎成為了業內共識。姚亞平把其看成是一個互聯網領域的“存量市場”。所謂的“存量市場”指的是已經存在傳統生意，但現在利用互聯網的手段來提高交易效率，然后賺取利潤。
姚亞平認為，這個“存量市場”是一門高速發展、高利潤的生意，投資人越來越多的價值將是如何在被互聯網改造的傳統行業里尋找機會。他提到，機票、酒店是第一個被互聯網改造的行業，接下來是通過團購改造的生活信息、生活服務業，之后是被互聯網所改造的金融行業。
“每一個傳統行業都會被互聯網所改造，每一個被改造的都是互聯網深入的一個機會。過去在‘增量市場’上誰跑得快誰就有優勢。但在做‘存量市場’的投資里面，它是一個馬拉松，誰能夠最懂這個市場，誰能夠建得起最深的壁壘誰就有價值。”
據他判斷，以后互聯網的創業價值在于是不是能用最快的時間建立起來比別人更深的壁壘，是不是有一個線下的“護城河”是BAT這幾家做不了的。
節能環保——霾經濟背后的技術支撐
投資機會：
PM2.5的頻頻爆表帶來的商機不僅僅只是幾只空氣凈化器那么簡單。嚴重霧霾天所導致的環保政策的傾斜正在為VC/PE行業帶來更多的投資機會。
投資方向：
雖然這個領域聚焦的細分投資機會每年的變化并不大，比如土壤修復、水治理、垃圾處理、新能源等等，但在這背后投資人看中的技術主線已愈發清晰。
投資分析：
凱旋創投創始人周志雄直言在這個領域，技術是一個關鍵的因素。他發現，國內企業對于技術有很大的需求，這其中一個討巧的做法即是引進國外的先進技術。
他進一步解釋道，海外的一些技術發展到一定階段也面臨挑戰，比如像美國的一些技術制造成本太高，而這些技術在美國的用途沒有像中國那么有需求。如果把它們引入中國來、，尤其是跟清潔及環境有關的技術，當中國的市場適合這種技術時就能在開拓市場時占得先機。
對于IDG資本合伙人俞信華來講，他也相當看好技術的門檻。“我們更愿意投有壁壘的企業，就是說企業真的有技術，如果企業是做工程服務的，往往會受政策影響較大。而企業只有真正掌握核心的技術、關鍵的產品，才能保持持續的增長。”
同樣的，國經基金副總經理邱翼每年也會接觸上百項新的技術，從中選擇心儀的投資標的。但他提醒到，現階段這個技術在國內是不是適用是一個需要考慮的重點。“首先要評估它的經濟技術的合理性，就是說技術可能很好，但是在現階段可能不太適用。”他舉例說，污水處理的水價如果是1元左右，但通過技術價格卻要提升到了10元，那么企業的技術可能在現階段就不適用了。一旦技術超前與市場承受能力脫軌，那就并非一個理想的投資項目。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
