中國金融改革在過去30多年特別是近15年來有了很大發展。國際貨幣基金組織（IMF）去年第一次對中國金融體系進行了壓力測試，結果亦顯示中國金融體系總體健康。
但與此同時，中國金融業的系統性風險正在積累，受到的外部沖擊越來越多，金融“脫媒”亦在加速。這些都要求中國金融業必須繼續推進改革，而改革出發點和目的，必須是堅持金融為實體經濟服務，這是原則和標準。
金融業不能背離實體經濟
金融業必須面向實體經濟，這是本輪全球金融危機之后的各方共識。危機以后所有人都在總結，為什么會發生如此巨大的危機？得出的結論是至少有三個重要因素，促成了本輪全球金融危機。
首先是全球金融業體量過大。2007年，全球金融資產總額占GDP比例為450%～460%。這一占比目前下降到360%左右，也就是說，目前全球金融業虛擬經濟總量與實體經濟總量之比，仍然高達3.6倍。而關鍵問題是，金融業規模的膨脹主要不是因為資本金擴張引起的，而是杠桿率過高造成的。雷曼兄弟倒閉時，其杠桿率高達40倍，即其資本金只占資產規模的2.5%。
其次，金融業中介活動越來越從傳統的銀行轉到以資本市場為主的操作和運營。在傳統的中介活動中，銀行面對其客戶的經營活動會受到一定的監管和規范。而當它轉向以資本市場為基礎時，交易規模就會迅速擴大，但監管和規范卻未能跟上。在發達國家，危機發生前，商業銀行的資產經過證券化，已有一半以上被市場投資者持有。正是通過資產證券化，銀行業的交易速度和規模快速擴張。而資本市場強烈的順周期性，已經為危機的發生準備了“溫床”。
第三，金融業產品創新步伐太快，市場對其認識和了解不足。
為什么金融市場會發展得如此之快？為什么整個業務會從銀行業轉向影子銀行業？為什么資產證券化會如此之膨脹？一個很重要的原因，就是金融業背離了為實體經濟服務，轉而為自我服務。
金融業在為實體經濟服務時，其受到實體經濟需求的約束，發展具有規范性和合理性。但一旦它從為實體經濟服務轉向為自我服務，整個金融市場就可以無限“野蠻生長”。危機之前，全球金融衍生產品交易規模高達450萬億美元，至今還有400萬億美元。外匯市場目前一天的交易量超過5萬億美元，但其中98%和貿易沒有關系。當整個金融業轉向自我發展時，交易速度在加快，波動亦在加劇，影響力同時也在擴大。
當金融業與實體經濟的背離達到一定程度時，就不但會產生金融危機，而且會誤導實體經濟，本輪全球危機始于美國“次貸危機”便是明證。次貸及其衍生品的膨脹人為地刺激了房地產市場的發展，制造了房地產泡沫。最后，相關金融產品和機構破產，導致了房地產泡沫的破滅，接著又導致了宏觀經濟的危機。
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