國內(nèi)外投資者正摩拳擦掌，準(zhǔn)備收購中國各銀行持有的壞賬。這個領(lǐng)域可能利潤豐厚，但也存在風(fēng)險，以前曾令投資者大失所望。
專業(yè)投資者已經(jīng)開始籌資，因為他們預(yù)計，中國各銀行面臨改善資產(chǎn)負債狀況的壓力，所以它們會很快開始出售其不良貸款。
海岸線投資公司是一家長期從事中國不良資產(chǎn)投資的企業(yè)。它在2012年底成立的新基金已經(jīng)籌資3億多美元。另一家在中國壞賬投資方面富有經(jīng)驗的對沖基金
DAC投資管理公司正努力為一個投資于中國的新基金籌集3億美元。據(jù)知情人士透露，在全球從事不良資產(chǎn)投資的紐約私募基金堡壘投資集團正打算購買廣州一家為投資者管理不良貸款的小公司。
不良貸款投資者從銀行手中購買壞賬，購買價格只有銀行當(dāng)時發(fā)放貸款金額的一小部分。在借款者至少償還部分貸款、或者取得借款者的抵押品時，投資者就能獲得回報。
在中國，破產(chǎn)法讓債權(quán)人沒有多少余地能使一家企業(yè)破產(chǎn)。相反，持有不良債務(wù)的投資者可以把貸款轉(zhuǎn)為股權(quán)、與公司協(xié)商至少償還一部分貸款或設(shè)法讓第三方償還。在一些情況下，它們可以向法院申請凍結(jié)公司資產(chǎn)或管理人員的資產(chǎn)來施加壓力。
透過中國的信托公司，一些不良貸款已經(jīng)可以購買。信托公司是中國非正式借貸體系的一部分，近年來為房地產(chǎn)開發(fā)商、礦業(yè)公司和地方政府提供了數(shù)千億美元的貸款。
泛亞太資產(chǎn)管理有限公司首席執(zhí)行官布懷恩估計，到去年9月底，地方買家從各個信托公司購買了大約1500億元人民幣(240億美元)的貸款。信托企業(yè)的管理人員和行業(yè)顧問說，信托公司也在聯(lián)系外國投資者，以便讓它們接手遭遇困境的房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款。
摩根士丹利和高盛公司在2008年結(jié)束的上一輪中國壞賬拋售中扮演了主要角色。知情人士說，現(xiàn)在這兩家公司正在試探市場，但尚未涉身其中。
十多年前，從事不良資產(chǎn)投資的基金大量進入中國，當(dāng)時北京正采取措施整頓各大銀行的資產(chǎn)負債狀況。這些大銀行積累了數(shù)千億美元的不良貸款。但多年來，大部分基金獲得的回報都不多。到2008年，整頓結(jié)束，大部分基金處置貸款的時間遠長于預(yù)期，因而年度回報率很低。
這次，尚不清楚各銀行、信托企業(yè)和其他機構(gòu)積累壞賬的數(shù)額。但是投資者認(rèn)為，2008年全球金融危機后這些機構(gòu)累積了大量壞賬。
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